摘要：全球最大钻石生产商戴比尔斯在2026年初再次下调钻石价格，主要针对0.75克拉以上毛坯钻，预计幅度为10%-15%。此次降价背后是公司超过20亿美元的库存积压及拍卖成交率下滑。钻石行业正面临结构性挑战：消费需求疲软、培育钻石冲击（价格约为天然钻石三分之一）、以及黄金饰品因保值属性受追捧。戴比尔斯2024年已累计降价约25%，其母公司英美资源集团正计划剥离该业务，估值约76亿美元，同时多个非洲钻石生产国表达了收购意向。
线索：
* 风险：天然钻石行业面临“价值重估”。消费者心态转变、培育钻石的替代效应以及黄金的竞争，共同削弱了天然钻石的投资与情感溢价，行业可能从过去的“营销驱动”转向“成本与价值驱动”，整体利润空间或被压缩。戴比尔斯的高库存和连续降价是这一趋势的集中体现。
* 机会与变局：非洲资源国的收购意向可能改变行业权力结构。博茨瓦纳、安哥拉、纳米比亚等国寻求控股或大额持股戴比尔斯，若交易成功，或将加强资源国对产业链上游的控制，影响全球钻石供应策略和定价模式，为行业带来新的不确定性与潜在整合机会。
正文：
全球最大钻石生产商戴比尔斯于2026年1月再次下调钻石价格。在本年度的首场例行拍卖会中，该公司大幅下调了0.75克拉以上毛坯钻的售价，具体幅度未公开，业内人士预计议价区间在10%-15%左右。此次拍卖采用了合并开具总价发票的新政策，使得精确测算降价幅度变得困难。
此次降价行动的直接背景是戴比尔斯面临的销售压力。公司目前已积压超过20亿美元的库存，同时其钻石拍卖会的成交率出现下滑。这并非戴比尔斯近期首次降价。此前在2024年1月，该公司曾将钻石价格全面下调约10%，其中2克拉以上原钻降价幅度超过15%。同年12月，再次传出价格全面下调超10%的消息。这意味着自2024年初至2026年初，戴比尔斯的钻石价格累计下调幅度显著。
钻石市场需求疲软是价格承压的核心原因。数据显示，2025年，3克拉以上钻石价格指数微跌0.4%；而受培育钻石冲击和需求疲软影响，0.5克拉钻石的价格全年跌幅超过20%。作为对比，2017年至2022年曾是钻石行业的黄金期，2022年初钻石价格一度显著上涨，主要源于戴比尔斯等生产商上调价格。然而，全球毛坯钻石价格在2023年大幅下跌，较2022年2月的历史高点下跌了18%。
行业挑战不仅来自需求端，也来自替代品的竞争。培育钻石在实验室中生成，具有与天然钻石相同的物理、化学特性，但价格仅约为天然钻石的三分之一，对天然钻石市场构成冲击。同时，近两年国际金价走高，黄金饰品因保值、增值属性受到消费者追捧，进一步挤压了钻石的消费需求。有案例显示，十年前购买的钻戒如今回收价格大幅贬值，而长期持有黄金首饰则获得了可观的增值收益。
市场压力已体现在钻石零售端。以国内品牌周大生为例，其2024年财报显示，钻石镶嵌类产品营业收入同比下降17.36%，单店镶嵌产品批发毛利同比下降高达55.49%。财报指出，钻石镶嵌类首饰消费仍处在周期性调整阶段。
面对困境，戴比尔斯的运营状况也受到影响。2024年前三个月，其毛坯钻石产量同比下滑23%，公司随后将全年产量指导从原定的2900万至3200万克拉下调至2600万至2900万克拉。其母公司英美资源集团已于2024年5月宣布，将分拆或剥离戴比尔斯业务。2025年有消息称，出售所持戴比尔斯85%股权的计划已吸引潜在买家兴趣。据悉，英美资源集团对戴比尔斯的估值为76亿美元，但市场分析师的估值区间在6亿至40亿美元不等。
近期，戴比尔斯首席执行官证实，博茨瓦纳、安哥拉和纳米比亚三个非洲钻石生产国已表达收购戴比尔斯股权的意向。其中，博茨瓦纳（现持股15%）寻求收购多数股权；安哥拉倾向于联合持股，拟收购大额少数股权；纳米比亚也同步表达了收购意向。
戴比尔斯创立于1888年，其营业额一度占全球钻石供应市场的90%，目前仍控制着世界毛坯钻石贸易约60%的份额。
发布时间：2026-01-20 12:16
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