摘要：截至2026年1月16日，多家金融机构陆续披露2025年业绩。四家信托公司（华鑫信托、陕国投A、金谷信托、上海信托）的营业收入与净利润均实现同比增长，其中金谷信托净利润增幅达48.81%。两家股份制银行（中信银行、浦发银行）资产总额双双突破10万亿元，使“十万亿俱乐部”成员增至10家，且两家银行不良率均有所下降。券商方面，中信证券2025年归母净利润达300.51亿元，同比增长38.46%；西南证券净利润预计同比增长47%至57%。研究机构预计2025年上市券商扣非归母净利润同比增幅有望达61%，并对2026年金融板块前景表示看好。
线索：金融机构2025年业绩普遍向好，但内部分化与转型路径差异蕴含着不同的投资机会与风险。信托业在“三分类”新规下加速向主动管理和服务信托转型，资本实力与特色业务布局（如绿色信托、财富管理）成为关键观察点，行业从“规模驱动”转向“能力驱动”。银行业资产质量改善与息差有望企稳，投资主线可关注业绩增速提升、具备可转债转股预期以及高股息标的。证券行业业绩在市场活跃与政策红利下实现高增长，2026年盈利景气度有望在投行、资管等业务接力下维持，行业估值修复与头部公司国际化布局值得关注。
正文：
多家金融机构已披露2025年度业绩数据，显示整体经营态势稳健。
在信托公司方面，陕国投A、上海信托、华鑫信托、金谷信托等4家公司公布了2025年度财务数据。营业收入方面，4家公司营收均超过10亿元。华鑫信托营收36.76亿元，同比增长23.87%；陕国投A营收29.28亿元，同比增长0.03%；上海信托营收23.99亿元，同比增长30%；金谷信托营收约15.62亿元，同比增长10.72%。净利润方面，华鑫信托净利润20.76亿元，同比增长13.48%；陕国投A净利润14.39亿元，同比增长5.70%；金谷信托净利润8.23亿元，同比增长48.81%；上海信托净利润7.63亿元，同比增长14%。陕国投A表示，净利润增长主要源于固有业务投资成效显现及良好的风险防控。
截至2025年末，部分信托公司资本实力得到夯实。陕国投A总资产为297.5亿元，较年初增长16.89%；华鑫信托净资产达187.77亿元，同比增长6.56%。业务发展上，上海信托财富账户存续单数突破1.3万户，合计规模1000亿元；华鑫信托的绿色信托存续规模已超130亿元。
行业分析指出，信托公司正积极顺应监管导向转型。共性在于转向主动管理，发展“固有业务+服务信托”，并加强风控与资本补充。不同公司路径存在差异，例如陕国投A属于稳健均衡型，上海信托属于创新引领型。截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，同比增长20.11%；资产管理信托余额约占信托资产总规模的75.33%。行业正从“规模驱动”转向“能力驱动”。
在银行业方面，中信银行和浦发银行发布了2025年度业绩快报。中信银行实现营业总收入2124.75亿元，同比下降0.55%；实现归母净利润706.18亿元，同比增长2.98%。浦发银行实现营业收入1739.64亿元，同比增长1.88%；实现归母净利润500.17亿元，同比增长10.52%。资产规模上，截至2025年末，中信银行资产总额10.13万亿元，较上年末增长6.28%；浦发银行资产总额达100817.46亿元，首次突破10万亿元，较上年末增长6.55%。随着这两家银行加入，国内资产总额超过10万亿元的银行达到10家。
资产质量方面，两家银行不良贷款率均下降。中信银行不良率为1.15%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率为203.61%。浦发银行不良率为1.26%，同比下降0.10个百分点；拨备覆盖率为200.72%，同比上升13.76个百分点。
根据公开信息，A股上市银行2025年年报将于2026年3月下旬起集中披露。有研究机构预计，2025年全年上市银行营业收入同比增长1.2%，归母净利润同比增长1.8%。城商行业绩可能领跑。展望2026年，银行业净利息收入增速有望改善，主要得益于息差降幅收窄；财富管理业务增长目标积极。投资建议可关注三条主线：业绩增速有望提升的银行、具备可转债转股预期的银行以及高股息策略的银行。
在证券行业方面，中信证券和西南证券率先披露了2025年业绩。中信证券2025年实现营业收入748.30亿元，同比增长28.75%；归母净利润300.51亿元，同比增长38.46%。公司表示，业绩增长主要得益于市场交投活跃度提升，经纪、投资银行、自营等业务收入实现较快增长，同时境外收入也增长较快。
西南证券预计2025年归母净利润为10.28亿元至10.98亿元，同比增长47%至57%。公司表示，业绩增长主要源于财富管理、证券投资和投资银行业务的大幅增长。
研究机构对券商行业前景表示乐观。有观点预计，2025年上市券商扣非归母净利润同比增幅有望高达61%。展望2026年，若市场成交额维持增长，经纪业务有望保持向好；投行业务可能进入复苏周期；头部券商资管业务收入有望加速修复。有机构指出，证券行业成长受益于经济发展及资本市场改革，头部券商长期投资价值凸显。
发布时间：2026-01-16 08:52:17
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