摘要：2026年初，壁仞科技、天数智芯、智谱和MiniMax四家AI公司在三周内密集完成港股上市，掀起硬科技公司赴港IPO热潮。其中，壁仞科技于1月2日上市，募资约32亿港元，市值超1300亿港元，但其2025年前三季度净亏损达43亿元，预计2028年才可能实现收支平衡。其余三家公司也均未盈利。分析认为，港股上市制度改革、IPO确定性增强及国际投资者认可是推动此轮上市潮的关键因素，但长期盈利前景仍是这些公司面临的核心挑战。
线索：此轮AI公司赴港上市潮为市场提供了参与前沿科技投资的机会，但伴随显著风险。主要机会在于：港股为尚未盈利的科技公司提供了重要的融资通道，上市后公司可获得持续发展的资金支持。然而，核心风险在于盈利能力的巨大不确定性。这些公司普遍处于高投入、高亏损的研发扩张阶段，商业化前景和盈利时间表均不明确。投资者需审慎评估其技术壁垒的真实性、商业化落地能力以及未来能否在激烈竞争中实现可持续的财务回报，警惕因长期无法兑现盈利预期而带来的估值调整风险。
正文：2026年初，人工智能领域出现一波密集的港股首次公开募股（IPO）浪潮。壁仞科技、天数智芯、智谱和MiniMax四家AI公司在约三周时间内相继完成上市。
2026年1月2日，壁仞科技（股票代码：06082.HK）作为港股新年第一股正式挂牌交易。该公司此次IPO募资净额约为32亿港元，上市首日市值超过1300亿港元。根据其招股文件，壁仞科技在2025年前三季度录得净亏损约43亿元人民币，并预计可能要到2028年才能实现收支平衡。
在此之后，天数智芯、智谱和MiniMax也陆续推进其港股上市进程。公开信息显示，这三家公司同样处于未盈利状态，且亏损规模相较壁仞科技更大。
市场分析指出，多重因素共同促成了此次硬科技公司赴港上市潮。首先，香港交易所近年来持续优化上市制度，特别是针对特专科技公司（包括新一代信息技术领域）降低了上市门槛，为尚未达到传统盈利要求但具备高成长性的科技企业提供了上市途径。其次，相较于其他一些资本市场，港股目前的IPO时间表和确定性更具吸引力。此外，国际投资者对人工智能等前沿科技领域的长期关注和认可，也为相关公司上市提供了必要的资金支持。
尽管上市通道顺畅，但盈利问题被视为这些AI公司未来面临的关键考验。这些公司普遍需要持续投入大量资金用于技术研发、人才争夺和市场拓展。如何在可预见的未来将技术优势转化为可持续的营业收入和利润，实现商业闭环，将是它们上市后需要向投资者证明的核心能力。
发布时间：2026年01月17日 08:55:17
评论 ( 0 )