摘要：2026年开年以来，中国证券公司债券发行规模已突破905亿元，同比增长47.4%。此轮发债热潮主要受低利率融资窗口、业务扩张需求及市场回暖驱动。发行呈现多元化特征，包括头部与互联网券商参与，品种涵盖常规公司债、科创债、永续次级债等。融资成本显著下降，证券公司债平均票面利率降至1.78%，进一步激发了发行积极性。
线索：
* 投资机会：券商大规模、低成本融资，为其扩大资本中介、财富管理、自营及创新业务提供了“弹药”，可能提升其盈利能力和竞争力，尤其有利于在特定赛道（如科技创新、跨境金融）有布局的券商。债券市场的活跃也反映了金融机构对后续市场的乐观预期。
* 潜在风险：需关注募资实际使用效率及业务扩张风险。若市场行情逆转或业务发展不及预期，可能影响偿债能力。同时，利率环境若发生转向，将影响后续融资成本及存量债券估值。此外，信用债市场需警惕个体发行人的信用风险分化。
正文：
2026年初，证券公司债券发行呈现快速增长态势。面对业务扩张与创新发展的资本需求，同时利用当前低利率的融资窗口，债券发行已成为券商补充资本金、优化负债结构的重要方式。
数据显示，按发行起始日计，截至1月14日，年内券商累计发行债券31只，总金额达905亿元，较去年同期增长47.4%。从品种结构看，证券公司债是发行主力，共发行24只，规模722亿元，同比增长37%；证券公司短期融资券发行7只，规模183亿元，同比大幅增长110.34%，成为补充短期流动性的重要渠道。
年初以来，多家券商获批大额公司债发行额度。例如，首创证券获批发行不超过50亿元永续次级公司债券；长江证券获准发行不超过10亿元科技创新公司债券；东方财富证券获批发行不超过200亿元次级公司债券；中国银河和申万宏源证券则分别获准发行不超过300亿元和600亿元的公司债券。
本次发债潮呈现主体与产品类型多元化的特点。发债主体既包括传统大型券商，也涵盖了互联网券商。产品类型则覆盖了常规公司债、科技创新公司债、永续次级债等多个品类，反映了券商资本补充渠道的持续拓宽。
融资成本下降是另一显著特征。得益于低利率环境，今年以来券商发行证券公司债的平均票面利率为1.78%，较2025年全年平均水平下降0.19个百分点；证券公司短期融资券的平均票面利率为1.71%，较2025年水平小幅下降0.05个百分点。成本优势提升了券商通过发债补充资本的积极性。
市场分析认为，市场行情回暖与业务扩张需求是驱动券商密集发债的核心逻辑。从募集资金用途看，主要用于满足业务发展需要、补充营运资金以及偿还到期债务。
有经济学家指出，在当前低利率环境下，发行债券能帮助券商快速补充净资本，且具有周期长、成本低、不稀释股权等优势，能为资金对接实体经济、财富管理及跨境金融等领域提供支持，成为推动行业转型的关键动力之一。
发布时间：2026年1月15日 10:02
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