摘要：根据瑞银2025年全球亿万富翁调查报告，全球亿万富翁人数增至2900人，其总财富达到15.8万亿美元，同比增长13%，主要受科技股估值攀升及股市走强驱动。与此同时，全球财富分配的结构性矛盾凸显，基尼系数已接近0.7的警戒线，呈现出显著的“K型分化”，即富裕阶层财富激增与中低收入群体生活成本压力加大、实际收入增长停滞并存。
线索：
* 投资机会：亿万富翁的资产配置偏好显示，其对北美以外地区的投资兴趣显著上升。未来12个月，43%的亿万富翁计划增持股票（尤其是美国股票）。从区域看，西欧、大中华区及亚太其他地区正成为资产配置的新热点，未来5年看好这些区域投资机会的比例显著增长。此外，阿联酋、中国香港、新加坡因其政策、生活质量和税务环境，成为全球富豪迁移和聚集的核心目的地，相关地区的资产和高端服务需求可能随之增长。
* 潜在风险：极端的财富集中（“K型分化”）已成为全球经济与社会稳定的核心风险。它导致消费增长动力单一且不可持续（过度依赖高收入群体），并可能加剧社会矛盾与政治极化，引发保护主义政策，增加全球市场的不确定性。投资者需关注由此可能引发的政策风险（如财富税）、社会动荡对特定区域投资环境的影响，以及因底层消费能力萎缩而对非必需消费品行业带来的长期挑战。
正文：
瑞银发布的《2025年亿万富翁雄心报告》显示，全球亿万富翁的数量与财富规模在2025年双双创下历史新高。截至2025年第三季度末，全球亿万富翁总数达到2900人，较上年新增287人，为有记录以来第二高的年度增长。这些亿万富翁掌控的财富总额达15.8万亿美元，较2024年的14万亿美元增长13%，显示出财富加速集聚的态势。报告指出，全球科技股估值攀升及股市整体走强是推动这一增长的核心驱动因素。瑞银家族理财办公室解决方案集团负责人朱迪·斯佩尔霍夫表示，随着科技和工业的快速增长，预计亿万富翁的财富增长势头将持续。
报告深入分析了亿万富翁的构成。在全球2919位亿万富翁中，2059位属于白手起家，860位通过继承获得财富。2025年，全球共有91人通过遗产继承成为新晋亿万富翁，继承财富总额达2980亿美元。瑞银预测，未来15年内全球将有约5.9万亿美元财富完成代际转移。
从地域分布看，亚太地区是亿万富翁增长的核心引擎，人数从981人增至1036人。中国内地以470位亿万富翁的数量位居亚太第一，全球仅次于美国。美国拥有全球近三分之一的亿万富翁（924人），其总财富在过去一年增长18%，达到17.5万亿美元，新增亿万富翁数量也为全球最多。
亿万富翁的资产配置偏好发生显著变化。尽管市场存在过热迹象，43%的亿万富翁计划在未来12个月内增持公开上市股票，仅5%计划减持。投资区域偏好方面，对美国作为投资目的地的信心有所下降，认为美国存在投资机会的受访者比例从80%降至63%。相反，对欧洲、大中华区及亚太其他地区的乐观情绪上升。从未来5年的维度看，看好大中华区和亚太（不含中国）投资机会的比例分别升至48%和51%。不同地区富豪关注的风险点各异，亚洲富豪更关注关税政策波动，美国富豪则更聚焦通胀与地缘政治风险。
此外，亿万富翁群体的流动性增强。超过三分之一（36%）的亿万富翁已经迁移过居住地，另有9%正在考虑迁移。迁移的主要原因包括追求更好的生活质量、医疗保健、家庭 proximity，以及税务和地缘政治考量。阿联酋、中国香港和新加坡成为吸引全球富豪聚集的核心目的地。
与亿万富翁财富激增形成鲜明对比的是，全球普通民众面临的经济压力日益增大，全球经济呈现出“K型分化”特征。这种分化表现为富裕阶层财富与消费能力持续上升，而中低收入群体实际收入增长停滞、生活成本攀升。
以美国为例，最富裕的20%家庭持有70%的金融资产，2025年股市上涨为其带来了显著的财富增值，进而拉动高端消费。然而，占总人口60%的中低收入群体，其实际可支配收入扣除通胀后基本停滞，消费支出增速缓慢。工资差距也在扩大，2025年8月美国顶层收入群体的年薪已是底层群体的5.3倍，且底层群体的工资增速正在放缓。
这种依赖财富效应的增长模式缺乏广泛基础。数据显示，美国占总人口10%的高收入群体贡献了当期消费增长的68%，而占60%的中低收入群体消费支出增速仅为1.2%。与此同时，消费者债务负担加重，信用卡严重逾期率升至14年来最高，家庭债务总额创下新高，消费者破产率也达到五年高位。
全球范围内的贫富差距已拉大到危险水平。全球基尼系数接近0.7的警戒线。世界银行报告指出，全球仍有近10%的人口处于极端贫困状态，最富有的1%人口掌握了45%的财富，而最底层的50%人口拥有的财富占比不足1%。这种极端的财富分配失衡不仅挑战社会公平，也制约经济可持续发展，并可能引发社会动荡和政治极化，与地缘政治冲突等外部风险交织，增加全球经济的系统性风险。
发布时间：2026-01-16 21:15:42
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