摘要：2025年，全国范围内使用专项债券收回收购存量闲置土地的工作取得显著进展。截至12月末，各地公示的拟收储土地已超5500宗，总面积近3亿平方米，涉及总金额超7500亿元。其中，已发行的对应专项债券规模超3000亿元，约占拟收储总额的40%。第四季度发行速度加快，月均发行近370亿元，环比增长13.6%。从结构看，住宅用地是收储主力，地方国企持有的土地占绝大多数，且收储价格普遍较原始成交价有一定折扣。
线索：
* 机会：大规模土地收储有助于直接消化房地产市场存量闲置土地，缓解供给压力，为市场企稳创造条件。重点区域（如浙江、广东、重庆）及核心城市（一、二线城市）的收储动作集中，可能预示着这些区域的政策支持力度和库存去化速度更快。收储资金（专项债）的持续投放，为地方实施该政策提供了资金保障。
* 风险：收储土地中地方国企占比极高（宗数占85%，金额占88%），政策效果可能更侧重于缓解地方国资平台压力，对广泛民企的流动性直接助益有限。近半数地块收储价格相对于原成交价打了折扣（比值在0.8-1.0），部分区域（如广西、重庆）折扣较大，可能影响企业资产价值和当期利润。该模式高度依赖专项债资金，其可持续性和规模需持续关注。
正文：
根据监测数据，2025年全国各地公示拟使用专项债券收回收购存量闲置土地的数量已超过5500宗，拟收储用地面积接近3亿平方米，涉及总金额超过7500亿元。截至2025年12月末，多省市已为此发行相应专项债券合计超过3000亿元，约占拟收储总规模的40%。
从发行情况看，广东省已发行486亿元，规模居首位；湖南省发行九批专项债，合计389亿元，位居第二；江西省、重庆市发行金额均在300亿元左右。在不同等级城市中，一、二线城市合计发行约970亿元，约占全国总发行金额的32%。2025年第四季度，此类专项债券发行速度明显加快，月均发行规模接近370亿元，较第三季度月均发行规模增长13.6%。
从地区分布看，全国31个省市自治区中，有26个公示了拟收储计划。其中，浙江省公示的拟收储金额超过900亿元，位列第一；广东省超过890亿元，紧随其后。在城市层面，重庆市拟收储金额近700亿元，收储用地面积约2100万平方米，两项指标均居全国首位；杭州市、温州市的拟收储金额均超过200亿元。一、二线城市公示地块合计约1250宗，拟收储金额超过2700亿元，金额占比达到36%。
从用地性质分析，住宅用地是收储的主要类型。在公示地块中，住宅用地宗数占比约为66%，商办用地占比约24%，工业用地占比约6%。
从土地所有权结构看，当前拟收储的土地绝大多数属于地方国有企业。按宗数计，地方国企占比约85%，民营企业占比约13%；按收储面积计，地方国企占比80%，民营企业占比约16%；按涉及金额计，地方国企占比近88%，民营企业占比仅约10%。部分央企持有的土地也在列。在拟收储宗数超过100宗的省市中，湖南、江西、新疆、四川等地的地方国企土地宗数占比超过90%，而云南省的地方国企宗数占比为64%，民营企业、央企的土地占比相对较高。
从收储价格看，与土地出让时的成交单价相比，约47%的地块拟收储价格与成交单价的比值在0.8至1.0之间；约29%的地块比值在0.9至1.0之间；另有约18%的地块该比值在0.7至0.8之间。全国平均价格比值约为0.82。分地区看，宁夏、福建、广东等10个省区市的价格比值高于全国平均水平，而广西、重庆等地的价格比值低于0.7，折扣幅度相对较大。
2025年12月末，上海出现首宗拟收储住宅地块案例，涉及金额26.25亿元，较其原始成交价折价约4%。
发布时间：2026-01-15 09:51:20
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