摘要：2026年1月13日晚，德邦物流股份有限公司宣布拟通过股东会决议主动从上海证券交易所退市，并计划申请在全国中小企业股份转让系统交易。作为退市方案的核心部分，其控股股东京东物流将为剩余股东提供现金选择权，以每股19.00元的价格收购全部剩余股份，该价格较停牌前股价溢价超过35%，涉及现金总额预计约为37.97亿元。此举主要目的在于履行京东物流在2022年收购德邦时作出的解决双方同业竞争问题的承诺。德邦股份在被京东收购后业绩一度增长，但2025年前三季度转为亏损。
线索：
* 对德邦股东而言：每股19.00元的现金选择权价格提供了较市场价有显著溢价的退出渠道，尤其是在公司短期业绩承压的背景下，可视为一个明确的收益兑现机会。股东可选择接受现金、继续持有退市后的股份，或部分申报。
* 整合与长期发展：退市后，德邦股份可更深度地融入京东物流体系，共享仓储、技术等核心资源，并免受上市公司严格的信息披露要求和短期盈利压力困扰，有利于其进行长期战略调整和业务升级。
* 潜在风险与考量：选择继续持有的股东将面临股票流动性大幅下降的风险。此外，虽然公司声明将保持品牌和运营独立，但完全并入京东生态后，其未来战略自主性可能减弱。此举也标志着物流行业资源整合进入新阶段，同业竞争问题的解决方式引发市场关注。
正文：
2026年1月13日晚间，德邦物流股份有限公司发布公告，宣布拟以股东会决议方式主动撤回其A股股票在上海证券交易所的上市交易。在取得终止上市决定后，公司计划申请在全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。此举使德邦股份成为2026年A股首家披露拟主动终止上市方案的公司。
作为此次撤回上市方案的一部分，德邦股份的间接控股股东暨主要收购方京东物流同步公告，其全资子公司将向德邦除京东体系外的股东提供现金选择权。方案内容为：以每股人民币19.00元的价格，收购德邦股份所有剩余股份（即不包括京东物流及其一致行动人已持有的股份及公司库存股）。该价格较德邦股份停牌前最后一个交易日（2026年1月9日）的收盘价14.04元/股溢价35.3%，对应公司总市值超过190亿元。
根据公告，截至公告日，有权行使现金选择权的德邦股份合计为202，782，159股。假设所有符合条件的股东均选择行使该权利，则本次现金选择权涉及的总金额预计约为人民币37.97亿元。现金选择权股权登记日拟定为2026年2月6日。此次方案为非强制性交易，股东可自由选择接受、不接受，或部分接受现金选择权。
公告解释，德邦股份此次主动退市，主要出于两方面原因：一是为了更好地顺应物流行业发展趋势，高效统筹与整合京东物流体系内的资源；二是为了积极履行公司间接控股股东宿迁京东卓风企业管理有限公司在收购时作出的关于解决同业竞争的承诺。
回溯历史，2022年3月，京东物流通过宿迁京东卓风收购德邦控股股份有限公司（持有德邦股份约66.50%股份）的控制权，从而间接成为德邦股份的控股股东。2022年9月，京东卓风出具承诺，自要约收购完成之日起五年内，采取可行方式解决京东物流与德邦股份的同业竞争问题。
股权结构方面，截至目前，德邦股份总股本为10.20亿股。京东集团通过德邦控股及京东卓风合计持有德邦股份约79.59%的股份，为公司的实际控制人；其中京东物流持有约80.01%的总股份（不包括库存股）。
德邦股份成立于1996年，于2018年1月16日在上交所上市，主营业务为公路快运、快递及相关增值业务。财务数据显示，公司业绩在2022年至2024年间稳步增长，但2025年出现亏损。2025年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入302.70亿元，同比增长6.97%；归母净利润为亏损2.77亿元，同比下降153.54%；扣非归母净亏损3.61亿元。
德邦股份在公告中表示，终止上市后，公司的资产、人员、业务将不会受到不利影响，仍将保持独立的品牌及运营。公司目前无重大资产重组安排，也无重新上市安排。此次终止上市议案尚需提交股东大会审议，需经出席股东大会的全体股东所持有效表决权的三分之二以上，以及出席股东大会的除特定股东外的其他股东所持有效表决权的三分之二以上通过。
发布时间：2026年1月14日07:58
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