摘要：小菜园餐饮集团（00999.HK）计划与邓高科、田春永共同出资成立合资公司，首期注册资本2000万元，小菜园出资1400万元占股70%。合资公司将重点开展线上商城及“社区即食小店”等业务，被视为其深耕社区餐饮、拓宽营收渠道的战略举措。公司2025年上半年营收27.14亿元，净利润3.82亿元，同比增长显著。
线索：
* 投资机会：成立合资公司标志着小菜园正积极向线上电商、本地生活及社区即时消费场景拓展，有望突破传统堂食模式的天花板，开辟新的增长曲线。此举若能有效整合其现有的供应链与品牌优势，可能提升其在社区餐饮市场的渗透率与竞争力。
* 潜在风险：新业务需要持续的资金与资源投入，可能对短期盈利造成压力。社区餐饮赛道竞争激烈，且公司旗下定位社区的“菜手”品牌此前贡献有限，新业务模式能否成功复制或超越有待观察。同时，公司面临既定的快速门店扩张目标（计划2025年门店超800家），多线作战对管理执行能力提出挑战。
正文：
2026年1月13日，小菜园国际控股有限公司宣布，其全资附属公司小菜园餐饮与邓高科、田春永订立合作协议，共同出资成立一家合资公司。根据公告，该交易构成关联交易，合资公司将成为小菜园的非全资附属公司。
合资公司首期注册资本为人民币2000万元。其中，小菜园餐饮出资1400万元，持股70%；邓高科出资500万元，持股25%；田春永出资100万元，持股5%。协议约定，首期资金使用完毕后，若经股东会决策需要增资，各方将继续出资，其中小菜园餐饮累计出资额不超过8500万元，邓高科为1000万元，田春永为500万元。
合资公司的业务范围涵盖四大板块：全域电商+本地生活、供应链业务、品质生活站（小店）以及经销商业务，明确包括线上商城和“社区即食小店”。
小菜园餐饮品牌成立于2013年，于2024年12月20日在香港交易所上市。根据其2025年上半年度报告，公司实现营业收入27.14亿元人民币，同比增长6.5%；归母净利润3.82亿元，同比增长35.7%，净利润率达14.09%。截至2025年6月30日，小菜园门店总数为672家，较年初净增55家，其中50家为2024年下半年开业。公司招股书披露的计划显示，其目标是在2025年和2026年分别新开160家及180家门店。公司创始人兼董事长汪书高表示，扩店主要集中在下半年，2025年全国直营门店计划超过800家。
2025年上半年，小菜堂食收入为16.47亿元，同比增长2.2%；外卖收入为10.57亿元，同比增长13.7%。公司曾表示，外卖与堂食的理想收入比例约为“三七开”，认为外卖占比最好不超过35%。
除主品牌“小菜园”外，集团旗下还拥有于2023年开设首店、定位社区“食堂”的品牌“菜手”，该品牌此前对公司整体业绩贡献有限。
2026年1月14日，小菜园股价报收8.6港元，当日微涨0.94%。
发布时间：2026-01-14 21:22:04
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