摘要：2026年1月13日，容百科技公告与宁德时代签署采购协议，约定自2026年第一季度至2031年，预计供应磷酸铁锂正极材料305万吨，总销售金额超1200亿元。公司表示此举将对未来经营业绩产生积极影响。但随后，上海证券交易所连夜下发问询函，重点关注公司披露的销售金额依据、现有产能与订单需求的巨大差距、协议具体约束条款及履约能力，并要求公司说明是否存在内幕交易或炒作股价。容百科技股票于1月14日停牌，并公告延期至1月15日回复问询。
线索：此事件揭示了在锂电行业技术路线变迁（磷酸铁锂占比提升）背景下，一家三元材料龙头试图跨界转型所面临的巨大机遇与风险。核心机遇在于：若能成功履约，此订单将极大助力公司业务转型，绑定头部客户，并可能改善其业绩困境。然而，风险更为突出：1. 严重的产能缺口：公司目前仅通过收购获得年产6万吨磷酸铁锂产能，与年均约51万吨的订单需求相距甚远，未来6年需实现近10倍的产能扩张，资金投入巨大。2. 巨大的资金压力：公司在2025年预计净亏损1.5-1.9亿元，资产负债率已达65.67%，大规模扩产将考验其融资能力。3. 激烈的行业竞争：磷酸铁锂赛道格局已相对固化，头部企业年产量已达百万吨级，容百科技作为“后来者”面临技术、客户验证和成本控制的多重挑战。4. 协议的不确定性：问询函直指协议缺乏明确的年度交付量、固定价格机制及强约束力条款，其实际业绩贡献存在变数。监管的高度关注也增加了项目执行的合规成本与舆论压力。
正文：
2026年1月13日晚间，宁波容百新能源科技股份有限公司发布公告，宣布与宁德时代新能源科技股份有限公司签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》。协议约定，自2026年第一季度开始至2031年，容百科技预计将向宁德时代国内区域供应磷酸铁锂正极材料合计305万吨，协议总销售金额超过1200亿元。公司表示，该协议的履行预计将对公司未来经营业绩产生积极且重要的影响。
容百科技主要从事锂电池正极材料的研发、生产和销售，此前以高镍三元正极材料为主要产品。公司于2025年上半年宣布正式进入磷酸铁锂领域。公司披露，其磷酸铁锂产品在铁溶出率、首效及压实密度等关键性能指标上处于行业领先地位。在生产工艺上，公司称已将生产流程从15道工序缩短至6道，使投资成本降低约40%，能耗降低约30%。此外，公司已完成多代磷酸铁锂产品开发，第五代产品已开始进入应用开发阶段。
为获取磷酸铁锂产能，容百科技于2025年12月披露，拟以合计约4.82亿元收购贵州新仁新能源科技有限公司并对其增资，交易完成后将持有后者93.2%的股权。贵州新仁拥有年产6万吨磷酸铁锂产线。公司计划将自身新型技术在该产线上快速放大，以实现规模化生产。公司也已启动海外市场开拓，有望在波兰建设欧洲磷酸铁锂产线。
上述大额订单公告发布后不久，上海证券交易所科创板公司管理部于当日深夜向容百科技下发《问询函》。问询函主要关注以下几点：第一，要求公司补充披露协议总销售金额1200亿元的确定依据，因为协议本身并未约定总金额。第二，指出公司目前仅拥有年产6万吨磷酸铁锂产能（来自贵州新仁），与协议预计的305万吨供应总量相差甚远，要求公司结合拟建、在建产能、资金储备等详细说明是否具备履约能力。第三，要求公司补充披露协议中关于产能建设、年度交付计划、产品销售价格调整机制、技术质量标准、双方强制性义务及违约责任等具体条款。第四，要求公司自查是否存在内幕交易，核实信息披露的准确性与完整性，说明是否存在借大额合同炒作股价的动机。上交所要求容百科技在1个交易日内书面回复。
2026年1月14日，容百科技股票全天停牌，理由为“重要事项未公告”。当日，公司以投资人身份回应媒体称，该订单对双方具有法律约束力，价格将根据行业惯例按定价公式随行就市，产能将根据合同需求逐步扩张。同日夜间，容百科技再次公告，称因问询函涉及部分事项需要进一步落实，公司股票将于2026年1月15日继续停牌1日。
根据公开的行业数据，2025年中国磷酸铁锂正极材料产量约为392万吨。行业呈现梯队化格局：湖南裕能年产量突破100万吨，处于头部地位；富临精工、万润新能、德方纳米处于30万吨级竞争；友山科技、国轩高科、龙蟠科技等企业维持在20万吨级水平。容百科技未列于主流产能榜单中。
财务数据显示，容百科技2021年至2024年归母净利润从9.11亿元下滑至2.96亿元。根据其2025年业绩预告，公司预计全年净亏损1.50亿元至1.90亿元，其中第四季度单季预计扭亏为盈，实现净利润约3000万元。截至2025年第三季度末，公司货币资金为32.41亿元，交易性金融资产13.5亿元，资产负债率为65.67%。
此外，容百科技与宁德时代早有合作历史。2022年1月，双方曾签署战略协议，宁德时代预计在2022年向容百科技采购高镍三元正极材料约10万吨，并在2023年至2025年底将其作为三元正极粉料第一供应商。2025年11月，双方还签署了钠电正极材料采购协议。
发布时间：2026-01-14 08:20:00
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