摘要：2026年作为“十五五”规划开局之年，宏观政策将延续“积极财政+适度宽松货币”组合，更强调精准协同。内需方面，消费以旧换新政策优化，首次纳入智能眼镜；投资强调政府牵引与激发民间活力。产业升级聚焦新质生产力与产业链安全，人工智能、低空经济是重点。风险防控聚焦地方政府债务、房地产与金融领域。民生保障在就业、养老、医疗、住房等领域推出实招。此外，2025年外贸进出口总额45.47万亿元，汽车产销量再创新高，其中新能源汽车国内新车销量占比超50%。
线索：政策定调为“积极财政+适度宽松货币”，但更注重精准与可持续，意味着普惠式强刺激减少，结构性机会突出。投资线索可沿以下方向展开：1. 消费升级与以旧换新：补贴范围扩大至智能眼镜、智能家居等，直接利好相关消费品及上游产业链。2. 产业政策驱动：人工智能（“人工智能+”行动、6G研发）、低空经济（空域管理优化、应用场景落地）被明确列为发展重点，相关产业链公司有望获得持续政策与需求支撑。3. 防风险下的机会：地方政府债务化解强调“经营性债务”重组与盘活存量资产，具备资产运营与整合能力的企业可能参与其中；房地产政策转向“平稳运行”，关注聚焦保障性住房、城中村改造的相关领域。同时需注意风险：金融监管强化（融资保证金比例上调、反“内卷”执法）可能抑制市场投机情绪，部分行业竞争格局面临调整。
正文：
2026年是“十五五”规划的开局之年。近期，国家发展改革委、财政部、工业和信息化部、商务部、中国人民银行等中央部委密集召开年度工作会议，部署全年重点任务，围绕扩内需、强产业、防风险、促开放、稳民生五大主线展开。
宏观政策协同发力，强调精准与可持续
宏观政策将延续“积极财政+适度宽松货币”的组合基调，同时更加强调精准性、协同性和可持续性。财政政策方面，全国财政工作会议明确“继续实施更加积极的财政政策”，核心导向是“提质增效”。具体包括合理扩大支出规模，优化政府债券工具组合；精准聚焦资金投向；持续创新政策工具，如继续发行超长特别国债，优化以旧换新补贴机制。
货币政策方面，中国人民银行工作会议明确“继续实施适度宽松的货币政策”，以促进经济高质量发展和物价合理回升为核心，灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕。与往年相比，2026年政策有三处新变化：一是将社会综合融资成本表述由“下降”改为“低位运行”，并提出将“综合收益不能为负”作为贷款定价底限，以缓解银行净息差压力；二是强化宏观审慎管理，探索金融市场宏观审慎监管；三是深化结构性货币政策工具，提升服务实体经济效能。
内需战略深化，消费与投资双轮驱动
扩大内需是关键抓手。消费方面，多部门将联动实施提振消费专项行动。全国商务工作会议提出，加快培育服务消费新增长点，并优化消费品以旧换新政策实施。具体而言，商务部等7部门优化了以旧换新政策，统一了汽车报废更新、置换更新，以及6类家电、4类数码智能产品的补贴标准，首次将智能眼镜纳入全国统一补贴范围，并允许地方自主支持智能家居、适老化产品等。补贴机制从“大额集中”转向“平缓均衡”。同时，将打造“购在中国”品牌，发展数字、绿色、健康消费，激发下沉市场活力。财政政策也将通过优化个人消费贷款贴息等降低消费成本。
投资方面，国家发展改革委将强化政府投资牵引作用，发挥“两重”建设、地方政府专项债券、新型政策性金融工具的协同效应，适当增加中央预算内投资规模，谋划实施一批重大工程项目。同时，持续激发民间投资活力，破除市场准入壁垒，鼓励民间资本参与重大项目建设和产业链升级。全国交通运输工作会议明确2026年要稳投资，推进跨区域大通道建设，完善综合立体交通网，降低物流成本。
产业升级纵深推进，聚焦新质生产力与安全
产业发展围绕发展新质生产力，推动科技创新与产业创新深度融合。一方面，强化产业链供应链韧性安全。工业和信息化部将实施新一轮重点产业链高质量发展行动，推进产业基础再造工程，提升自主可控水平。另一方面，培育壮大新兴产业与未来产业。国家发展改革委将深化拓展“人工智能+”行动，完善低空经济产业生态，优化空域管理，推动无人机物流、低空旅游等应用规模化。工业和信息化部将支持人工智能核心技术攻关，完善具身智能、元宇宙等领域政策，加强6G研发。
此外，多部委将继续推进“反内卷”。国家发展改革委将通过完善产能治理和基础设施调控，遏制低价低质恶性竞争，引导企业转向技术创新和质量提升；推动出台“妨碍建设全国统一大市场事项清单”，规范地方政府经济行为。市场监管总局将深化公平竞争治理，加强反垄断反不正当竞争执法。
风险防控精准施策，守牢重点领域底线
风险防控工作聚焦地方政府债务、房地产、金融等重点领域。针对地方政府债务，财政部提出坚持化解风险与建立长效机制相结合，严控增量，有序推进存量债务重组置换，重点防范化解融资平台经营性债务风险。中国人民银行表示将继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥推动平台退出，主要采取以展期降息为核心的债务重组方式。
针对房地产市场，全国住房城乡建设工作会议将“稳定房地产市场”列为重点，政策导向从“止跌回稳”转向“平稳运行”，强调供需两端发力。央行将抓好保障性住房再贷款等政策落实。
金融领域，国家金融监督管理总局将聚焦金融风险源头管控，防范跨市场风险传递。央行将完善金融稳定工作机制，保持汇率稳定。
民生保障提质扩面，回应急难愁盼
各部委在就业、养老、医疗、住房等领域推出具体措施。就业方面，财政部将统筹各类资金引导稳岗扩岗，保障高校毕业生、农民工等重点群体就业。2026年起，新就业形态人员职业伤害保障试点扩大到全国。
养老方面，将构建普惠可及的养老服务体系，全面实施养老服务消费补贴，加快补齐农村短板。同时完善分层分类社会救助体系。
医疗方面，国家医疗保障局将扩大生育保险覆盖范围至灵活就业人员、农民工等群体，并持续优化跨省异地就医直接结算流程。
住房与城市方面，住房和城乡建设部将以城市更新为抓手，推进城镇老旧小区改造，并优化保障性住房供应结构，扩大保障性租赁住房供给。
高水平开放纵深推进，打造合作新优势
对外开放聚焦贸易创新、外资吸引和规则对接。商务部将实施开放提升行动，建设“三个中国”品牌，全面深入实施自贸试验区提升战略，提高海南自由贸易港自由化便利化水平。国家发展改革委将深化“一带一路”经贸合作，发展丝路电商，引导产供链跨境布局，加强境外项目监管和风险防范。
其他重要数据与政策动态
* 外贸数据：2025年，我国外贸进出口总额45.47万亿元，同比增长3.8%。其中，出口26.99万亿元，增长6.1%；进口18.48万亿元，增长0.5%。
* 汽车产业：2025年，我国汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%，再创历史新高。新能源汽车产销量超1600万辆，其中国内新车销量占比超50%。汽车出口超700万辆，其中新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍。
* 财政金融协同：1月13日，财政部会同有关部门召开会议，布置推进财政金融协同促内需一揽子政策工作。
* 住房个税优惠：财政部、税务总局、住房城乡建设部公告，自2026年1月1日至2027年12月31日，延续实施居民换购住房个人所得税退税优惠政策。
* 金融政策发布：中国人民银行将于1月15日举行新闻发布会，介绍货币金融政策成效。同日，央行将开展9000亿元6个月期逆回购操作。
* 融资保证金调整：1月14日起，沪深北交易所将投资者融资买入证券的保证金最低比例从80%提高至100%。
* 新能源汽车秩序规范：1月14日，工信部、发改委、市场监管总局联合召开座谈会，要求汽车企业坚决抵制无序“价格战”，三部门将加强成本调查、价格监测和执法力度。
* 区域税收政策：财政部等联合印发通知，对河套深港科技创新合作区深圳园区实施货物进出口税收政策，自2026年2月10日起实施。
* 地方动态：上海市印发《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》，目标到2027年形成国际领先的智能网联汽车产业集群。上海市委中心组举行学习会，强调要深入实施扩大内需战略，以科技创新引领新质生产力培育，发挥“五个中心”建设先手棋作用。
发布时间：2026-01-14 14:22:06
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