摘要：市场传闻称，瑞士高端户外品牌猛犸象（Mammut）的母公司Jacobs Capital正探索出售该品牌，交易估值可能超过5亿欧元（约合人民币41亿元），投行华利安参与协助，安踏集团被传对此有兴趣。猛犸象成立于1862年，是户外圈内与始祖鸟齐名的专业品牌，以其全品类产品线著称。品牌2020年全球销售额约2.18亿瑞士法郎，但其在中国市场近年增长迅猛，2023至2025年销售额同比增幅均超过80%。不过，相比竞争对手，猛犸象在中国市场的门店数量、高端渠道布局及品牌影响力仍有提升空间。
线索：
* 投资机会：猛犸象是稀缺的高端户外全品类品牌，拥有超过160年的历史和专业美誉度，品牌资产深厚。其在中国市场已证明高增长潜力（连续多年增速超80%），但线下渠道和品牌营销仍处扩张初期，为收购方提供了明确的改造和成长空间。对于意图国际化的中国公司而言，收购猛犸象可直接获得全球影响力和成熟品牌体系。
* 投资风险：收购估值较高（超5亿欧元），远超近年同类品牌收购案。品牌在中国市场面临始祖鸟、凯乐石等品牌的激烈竞争，在高端商场渠道和品牌声量上不占优势。若由已拥有始祖鸟等品牌的安踏收购，可能存在品牌定位重叠、内部资源分配及自我竞争的风险。此外，跨国整合涉及供应链、组织管理和全球市场战略协调，挑战巨大。
正文：
近日市场传言显示，瑞士户外品牌猛犸象（Mammut）的母公司、投资机构Jacobs Capital正在考虑出售猛犸象，该项潜在交易的估值预计超过5亿欧元（约合人民币41亿元）。据悉，Jacobs Capital及猛犸象已与美国投行华利安（Houlihan Lokey）展开合作，但相关讨论尚处于初步阶段，交易能否达成存在不确定性。市场传言中也提及安踏集团可能对此有兴趣。
猛犸象是全球户外品牌中备受关注的标的。该品牌成立于1862年，在专业户外领域与始祖鸟、攀山鼠享有同等的高端声誉。相较于始祖鸟，猛犸象的产品线覆盖更广，属于市场上为数不多的全品类户外品牌，类似定位的品牌还包括北面、觅乐和沙乐华。
其市场稀缺性也反映在传闻估值中。作为对比，安踏集团在2025年全资收购德国户外品牌狼爪时作价2.9亿美元；2019年莱恩资本收购瑞典品牌“火柴棍”（Haglöfs）时，分析指出收购价不低于1.29亿美元。
从财务数据看，猛犸象2020年全球销售额为2.18亿瑞士法郎（约合人民币19亿元）。有行业数据显示，其规模尚未达到被某些头部市场调研公司单独统计的程度。相比之下，始祖鸟和北面的年销售额据称已分别达到人民币100多亿元和200多亿元。
中国市场对猛犸象的全球发展至关重要。目前，猛犸象在中国通过子公司开展直营业务，同时并存授权分销渠道。品牌正试图扩大受众范围以实现增长。公开报道显示，2023年和2024年，猛犸象中国区销售额同比增长分别达到85%和97%，2025年增幅继续维持在80%以上。
在定位上，猛犸象相较于主打高端精英人群的始祖鸟更为亲民，主要瞄准大众市场，与凯乐石、Helly Hansen等品牌路径类似。以其优势品类软壳冲锋衣为例，该品牌线上热销产品价格多在1000元至2500元区间，与凯乐石、“火柴棍”产品定价区间相近，而始祖鸟、攀山鼠的同类产品价格多在2500元以上。
渠道方面，猛犸象在中国加速扩张。据其官方小程序信息，目前在中国内地门店数量已达61家，分布在21个省份和直辖市，其中大部分为过去两年开出的授权店，直营店集中于上海、北京、深圳及部分奥特莱斯。然而，与竞争对手相比仍有差距：始祖鸟在中国内地拥有约122个销售点，凯乐石则有数百家，且两者在高端商场渠道的布局更为强势。
品牌营销上，猛犸象在2025年任命演员张若昀为代言人。当前市场上，户外品牌普遍采用赞助专业运动员强化专业性，或签约一线流量明星提升大众知名度两种策略。
综合来看，猛犸象在中国市场虽增长迅速，但在品牌影响力、渠道质量和市场讨论度上，尚未跻身如始祖鸟、迪桑特、凯乐石、萨罗蒙等最热门户外品牌行列。
市场层面，中国运动鞋服市场仍具增长潜力。有数据显示，2025年中国运动鞋服市场规模为4377亿元，预计2026年至2028年平均增速为3.8%，高于全球同期2.2%的平均增速。
有行业专家指出，鉴于中国户外市场的势头，中国本土品牌或上市公司可能对收购猛犸象产生兴趣。收购这样一个具有国际影响力的品牌，既能助力其国内市场发展，也是走向全球化的一条捷径。
针对安踏集团作为潜在买家的可能性，分析认为，安踏虽具备资金实力，但需权衡猛犸象对其现有品牌组合的意义。猛犸象的专业美誉度不亚于始祖鸟，且定价更具优势，若由安踏收购，可能存在与始祖鸟争夺部分市场的风险。此外，安踏旗下已拥有多个高端户外品牌，新收购的狼爪也尚在整合期，同时管理并提升多个品牌至行业头部地位挑战巨大。
专家进一步指出，任何中国买家若接手猛犸象，将面临核心挑战：如何精准定位品牌，并平衡对中国市场与全球市场的资源投入。同时，全球供应链整合与跨国组织管理也是重大的运营考验。
发布时间：2026-01-13 20:22:08
评论 ( 0 )