摘要：截至2025年末，证券行业从业人员总数降至32.89万人，较上年减少约7800人。行业人才结构出现显著变化：传统“金领”保荐代表人数量八年来首次下降，而投资顾问与分析师人数则创下历史新高，分别达到8.61万人和6056人。与此同时，人才流动呈现分化格局，部分大型券商人员收缩，而东方财富证券、国金证券等具有互联网背景的券商则逆势扩招。
线索：本文揭示的证券业人才流动趋势指向明确的投资线索。风险方面，保代人数下滑直接反映了股权融资市场的周期性遇冷与监管趋严，相关投行业务占比较高的券商可能面临业绩压力。机会则蕴藏于结构性变化之中：投资顾问与分析师队伍的持续壮大，标志着行业正从通道业务向财富管理和研究驱动的专业服务转型。应重点关注在投顾团队建设、研究实力以及金融科技应用方面投入领先、并已展现出人才吸纳能力的券商，尤其是那些逆势扩张的互联网券商，它们可能更适应行业数字化与效率提升的未来方向。
正文：
截至2025年末，证券行业从业人员总数为32.89万人，较2024年末减少近7800人。回顾历史，自2017年以来，行业总人数在32万至36万之间波动，2022年曾达到35.45万人的峰值。
在行业总量缩减的背景下，不同券商间的人才流动呈现差异化格局。大型券商的人才聚集效应依然显著，但增量放缓。截至2025年末，人员规模超过1万人的券商有国泰海通（1.78万人）、中信证券（1.42万人）、中信建投（1.09万人）、银河证券（1.09万人）以及广发证券（1.05万人），这5家头部券商人员总数占全行业151家券商总人数的近20%。华泰证券、国信证券和招商证券的人员规模也均在9000人以上。同时，受并购重组、机构调整等因素影响，部分大中型券商人员出现收缩，其中国泰海通、民生证券、国信证券、兴业证券、中金公司等券商的人数减少均超过500人。
与之形成对比的是，拥有互联网背景的券商表现出较强的吸纳能力。2025年从业人员增长数位居行业前三的均为互联网券商：东方财富证券人员数量达到3334人，较上年增加630人；国金证券人员数量为5240人，增加431人；麦高证券人员数量为970人，增加277人。此外，申港证券、开源证券、西南证券和华林证券等中小券商也实现超过100人的增长。
保荐代表人数量在2025年出现8年来首次年度下滑。截至2025年末，全行业保代人数为8519人，较2024年末减少293人。此前，保代人数自2017年的3489人逐年增长至2024年的8812人历史高点。保代人数缩水是市场环境与监管政策共同作用的结果。一方面，股权融资节奏放缓，数据显示2024年和2025年A股IPO数量分别仅为100家和116家，增发数量分别为145家和172家，业务量较前几年大幅下降。另一方面，监管环境趋严，“申报即担责”的要求使得部分从业者在考核压力与收入前景受限下选择离开。在此背景下，部分保代转型上市公司董事会秘书成为2025年的一个现象。
证券经纪人群体正在加速缩减。2017年全行业证券经纪人为9.04万人，至2025年末已滑落至2.29万人的历史新低，较2024年末再减少5540人。与此同时，代表专业化财富管理方向的证券投资顾问人数逆势攀升，截至2025年末达到8.61万人，较上年增长5782人，创下历史新高。该人数已实现连续8年正增长，较2017年的4.03万人翻了一倍有余。行业分析指出，这标志着从“人海战术”向“高质高效”人才战略的转型，券商资源正从渠道开拓转向深度客户服务。截至2025年末，共有24家券商投顾人数超过1000人。头部券商中华泰证券、中信证券和国泰海通增加投顾人数超过300人；中小券商中东莞证券、国金证券、国元证券、华福证券等增加人数超过100人。
在从业人员总体收缩的2025年，证券分析师成为另一个增长群体。截至2025年末，分析师人数为6056人，较上年增长338人。2022年以前，分析师人数常年保持在3000人左右，自2022年突破4000人后持续增长，至2025年跨越6000人大关。2025年，业内知名分析师更换平台的现象显著，涉及消费、新能源、TMT等多个领域的多位首席分析师。具体来看，因并购重组整合，国联民生分析师人数增加68人；国金证券、东方财富证券增加分析师人数都超过40人；中信证券、方正证券和华源证券的分析师增量也均超过30人。虽然公募基金费率改革导致分仓佣金收入下滑，但上市公司扩容与机构投资者增长所带来的研究需求，仍为分析师队伍的扩充提供了支撑。行业观点认为，研究业务的价值不仅限于财务表现，其市场影响力、对投资决策的支持度等均是重要体现，未来随着研报质量和人员素质提升，研究业务的贡献将进一步显现。
发布时间：2026-01-09 08:25
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