摘要：近期可控核聚变领域在科研与工程层面均取得关键进展。中国科学院合肥物质科学研究院的EAST装置证实了托卡马克密度自由区的存在，为突破高密度运行极限提供了依据。同时，商业公司能量奇点的全球首台全高温超导托卡马克装置“洪荒70”实现了120秒稳态长脉冲等离子体运行。在政策层面，中国《原子能法》正式实施明确鼓励研发，美国也将核聚变提升至国家战略。市场方面，国际能源署预测2030年全球核聚变市场规模接近5000亿美元，产业链已有上市公司通过产业基金布局并产生千万级订单。机构普遍看好板块长期发展前景，但多家概念股公司提示相关业务收入占比极低。
线索：
* 投资机会：
1. 产业链环节：关注处于研发建设期的核心部件需求，如磁体、主机、电源、低温深冷技术、新材料等。
2. 技术路线：高温超导托卡马克路线因兼顾科学可行性与工程经济性备受关注，国内外均有重点项目推进。同时，FRC（场反位形）等其他技术路线的工程验证也可能带来主题性机会。
3. 政策与资本：国家战略定位明确，立法与产业基金提供长期支持，商业化进程中的里程碑事件可能持续催化市场关注。
* 主要风险：
1. 技术不确定性：可控核聚变仍需攻克大量科学与工程难题，实现净能量增益及稳定发电距离商业化应用尚有很长路径，技术路线存在迭代和淘汰风险。
2. 商业周期漫长：从实验突破到规模化商用发电预计需要数十年，相关企业短期内难以产生规模收入，业绩支撑薄弱。
3. 市场情绪波动：板块热度易受技术进展、政策消息及外部事件影响，概念炒作成分较大，部分公司已明确提示业务占比低，需警惕估值脱离基本面的风险。
正文：
近期，可控核聚变领域在基础科研与商业工程方面接连取得进展，引发市场关注。
在科研层面，中国科学院合肥物质科学研究院宣布，其全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）在实验中证实了托卡马克密度自由区的存在，为磁约束核聚变装置突破长期存在的高密度运行极限提供了重要的物理依据。该成果已发表于《科学进展》期刊。
在商业工程层面，国内商业聚变能源公司能量奇点宣布，其自主研发建造的全球首台全高温超导托卡马克装置“洪荒70”，在第5319次实验中成功实现了120秒稳态长脉冲等离子体运行。该公司表示，此结果标志着该装置已具备可靠的长脉冲运行能力，验证了高温超导托卡马克的工程可靠性和运行稳定性。据公开信息，“洪荒70”于2024年3月建成，6月首次等离子体放电，国产化率超过96%。能量奇点称，下一步将研发建设目标为氘氚等效净能量增益的工程样机“洪荒170”。
可控核聚变被视为潜在的终极清洁能源，其优势包括燃料来源丰富、放射性废物少、固有安全性高。当前，全球人工智能等产业快速发展带来的巨大电力需求，进一步凸显了发展颠覆性能源技术的必要性。
国际层面，美国已将可控核聚变提升至国家战略核心。此前，特朗普媒体科技集团宣布与核聚变能源公司TAE合并，标志着商业资本深度介入该领域。
国内政策支持力度加大。《“十五五”规划建议》首次将核聚变能列为未来产业重点方向。尤为关键的是，《原子能法》于2026年1月15日正式实施，首次以法律形式明确鼓励受控热核聚变研发。此外，国家创业投资引导基金也已启动，旨在为核聚变等战略性新兴产业提供金融支持。
市场前景方面，国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约3.5万亿元人民币）；国际原子能机构给出更长期的乐观预期，预计到2050年，这一规模有望突破40万亿美元。
产业动态显示，上市公司正通过产业基金积极布局。例如，常青股份宣布拟投资2000万元于聚焦可控核聚变等行业的私募基金；杭州热电与杭氧股份也分别计划出资2亿元设立产业基金，重点关注可控核聚变等相关领域。从订单层面看，英杰电气已披露其核聚变相关订单突破1000万元。
近期，行业将迎来重要会议。2026核聚变能科技与产业大会定于1月16日至17日在安徽合肥举办，旨在促进产业链协同创新与成果转化。
资本市场对此反应显著。1月8日，A股可控核聚变板块表现强势，天力复合涨超16%，哈焊华通涨超14%，雪人集团、百利电气、中国核建等10余只个股涨停。可控核聚变指数当日涨幅为2.36%，2025年年内累计涨幅达52.5%。不过，当晚，中国核建、弘讯科技、中国一重、国机重装等多家公司发布股票异动公告，均表示“可控核聚变”相关产品尚未形成收入或占公司总收入比重极低。
研究观点认为，核聚变已成为我国重要战略发展方向。有观点指出，2027年我国BEST装置点火、2028年美国Helion装置计划接入电网、2030年代谷歌与CFS的购电协议等未来事件可能持续吸引市场关注。可控核聚变装置研发建设正稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号等项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放。TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市公司，有望提振FRC技术路线板块情绪。总体看好板块长期发展前景，建议关注产业链核心部件领域。
发布时间：2026-01-07 14:07
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