摘要：2025年12月，生猪市场呈现“旺季不旺”特征，销售均价普遍处于11-12元/公斤区间，同比跌幅超过25%，部分企业售价创年度新低，导致上市猪企收入承压。行业去产能进程虽已启动，但速度缓慢，能繁母猪存栏仍处高位。市场分析认为，2026年上半年生猪供应依然充裕，价格将继续承压；行业拐点有望在下半年出现，届时产能去化效果或将显现。
线索：当前生猪行业核心风险在于供给过剩格局短期内难以扭转。猪价持续低于成本线，导致企业普遍亏损，现金流压力增大。投资机会需密切跟踪产能去化的实际速度与持续性，尤其是能繁母猪存栏量的变化。若2026年下半年产能去化到位，叠加季节性消费回暖，猪价可能出现周期性拐点，但过程可能较为漫长且伴随波动。
正文：
2025年生猪价格在12月传统消费旺季触及阶段低点。多家上市生猪养殖企业发布的销售数据显示，当月商品猪销售均价普遍在每公斤11元至12元人民币之间，同比下跌幅度超过25%。部分企业的销售单价甚至创下了2025年内的新低。
价格低迷直接影响企业销售收入。例如，牧原股份2025年12月销售商品猪698.0万头，销售收入96.67亿元，同比分别下降14.75%和36.06%。其他企业表现分化：正邦科技12月销售生猪102.86万头，销售收入9.14亿元，同比分别大幅上升73.26%和25.75%；新希望销售生猪180.89万头，同比增长13.66%，但销售均价同比下降27.27%至11.28元/公斤，导致收入同比下滑10.75%。温氏股份、天邦食品、唐人神等企业也普遍呈现销量增长但均价下跌、收入承压的状况。
分析指出，12月生猪价格整体呈现跌涨交替的震荡走势，全月均价环比微跌。月初因养殖端出栏积极性高、市场供应充足，而终端需求平淡，价格下行；中下旬受南方腌腊备货短暂带动，价格有所回升，但备货结束后需求收缩，价格再次回调。数据显示，2025年12月全国白条猪肉出厂均价同比下降26.21%。尽管低价在一定程度上刺激了终端消费，屠宰企业日均屠宰量环比增长15.22%，但仍未能扭转猪价整体颓势。
在猪价持续探底的背景下，行业产能去化进程备受关注。尽管部分领先企业已开始下调能繁母猪存栏量，例如牧原股份截至2025年12月末的能繁母猪存栏量为323.2万头，较前期有所下调，新希望、傲农生物等也在调整存栏结构，但全行业产能去化速度整体较慢。农业农村部数据显示，2025年10月能繁母猪存栏量为3990万头，环比下降1.1%，是历经17个月后首次回落至4000万头以下，但仍处于历史相对高位。行业观点认为，由于生产技术提升，即便存栏量下降，生猪供应在2026年上半年仍将较为充沛，限制价格上涨空间。受前期能繁母猪存栏高位和新生仔猪数量较多的双重影响，供应压力将持续释放。
进入2026年1月第一周，生猪市场价格出现小幅波动。根据监测数据，1月9日全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.97元/公斤，较2025年12月31日上涨2.2%；当周生猪（外三元）均价为12.55元/公斤，较前一周微涨0.4%。本周全国生猪平均交易体重环比微涨至124.38公斤，部分原因是部分地区腌腊活动仍在进行，以及东北、河北、山东、河南等地有二次育肥补栏行为，拦截了部分适重猪源。然而，元旦假期过后，下游备货需求减少，叠加猪价上涨导致屠宰企业采购成本提升、猪肉订单减少，重点屠宰企业开工率环比下降3.75个百分点至41.73%。
国家统计局数据显示，2025年12月份猪肉价格同比下降14.6%，环比下降1.7%。市场机构分析认为，元旦节后消费转入阶段性平淡，屠宰端对高价接受度一般，同时养殖端有惜售情绪，供需双减导致屠宰量走低，猪价呈现震荡格局，反映供需力量大体平衡。展望后市，1月下半月将进入春节前备货旺季，屠宰需求预计大幅增加。考虑到集团养殖企业12月出栏计划有所减少，后期中小散户的生猪供应将是决定节前供应能力的关键。同时，由于2025年12月二次育肥猪的滞后供应，以及当前肥猪与标猪价差走弱，预计春节前旺季出现大幅供需失衡的可能性较低。短期来看，市场缺乏显著利好支撑；进入1月中下旬，随着春节备货启动，或对行情形成一定提振。预计未来一周全国生猪行情或呈震荡微跌态势，供应端出栏量可能小幅增加，但养殖集团抗跌情绪及大猪供应暂时偏少将限制跌幅；需求端，屠宰量增幅有限，二次育肥补栏节奏也在放缓。
综合多方观点，生猪去产能效果预计在2026年下半年得以体现，届时猪价有望迎来向上拐点。2026年上半年，行业整体仍将面临供应宽松带来的价格压力。
发布时间：2026-01-09 17:28:25
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