摘要：游戏驿站（GameStop）公布了一项价值约350亿美元的首席执行官薪酬方案，授予对象为董事长兼CEO瑞安·科恩。该方案的核心业绩门槛是：科恩需将公司市值从目前的约95亿美元提升至1000亿美元，同时公司的累计息税折旧摊销前利润（EBITDA）需达到100亿美元。方案以期权形式发放，分九期兑现，每期均需同时达到预设的市值与盈利目标。
线索：
* 投资机会：此薪酬方案将管理层利益与股价及业绩表现深度绑定，若科恩能成功带领公司实现近乎“十倍”的市值增长和可观的盈利改善，可能意味着公司基本面发生根本性转折，为早期投资者带来巨大回报。方案结构模仿了特斯拉对马斯克的激励方式，展现了董事会追求激进增长的决心。
* 潜在风险：设定的市值与盈利目标极其激进，远超公司当前约95亿美元的市值以及近年营收下滑的趋势。公司正面临实体零售萎缩、向线上转型及涉足加密货币等挑战。若目标未能达成，CEO将无法获得奖励，但此方案也可能因目标过高而被市场视为不切实际，或引发关于股东权益稀释的争议。
正文：
游戏驿站公布了一项针对其董事长兼首席执行官瑞安·科恩的薪酬方案，总价值约350亿美元。该方案以股票期权形式构成，其兑现完全取决于公司能否实现一系列预设的激进业绩目标。
根据方案条款，科恩的报酬没有固定工资或现金奖金，全部为风险性收入。他有权以每股20.66美元的价格购买1.715亿股公司股票期权，但期权的归属需同时满足两项核心条件：公司市值达到特定门槛，以及累计息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到相应目标。
方案具体分为九期兑现，起点要求公司市值达到200亿美元且累计EBITDA达到20亿美元。此后，每期期权的归属都要求市值再增加100亿美元，同时累计EBITDA目标也逐级提高，最终目标是市值达到1000亿美元，累计EBITDA达到100亿美元。任何一期目标未完全达成，则该部分期权不会授予。
截至公布当日美股收盘，游戏驿站股价为21.29美元，总市值约为95.38亿美元。这意味着公司市值需要增长约十倍才能触及最终目标。
此前，特斯拉公司也为首席执行官埃隆·马斯克制定了类似的巨额薪酬方案，其报酬与公司市值增长目标挂钩。游戏驿站的方案在结构上与之类似。
瑞安·科恩目前是游戏驿站的第二大股东，持股比例为8.3%。他于2021年出任公司首席执行官及董事长，并于2023年被任命为总裁兼首席执行官。在其任期内，游戏驿站经历了剧烈的市场波动。2021年，该公司因散户投资者在网络上联合推动，对抗大量做空的对冲基金，引发了一场大规模的“逼空”事件，股价一度飙升，市值最高触及约340亿美元，成为市场焦点。2024年，类似的“梗股”交易热潮曾再度出现。
然而，公司的基本面面临挑战。自2022年以来，其年度营收已下跌了35%。为应对消费者转向线上购买游戏的习惯，游戏驿站过去几年关闭了数百家门店。作为业务转型战略的一部分，公司已将大量资金投入加密货币领域。
发布时间：2026-01-08 11:01:42
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