摘要
极兔速递2025年全年包裹量首次突破300亿件，达301.3亿件，同比增长22.2%。其增长呈现结构性特点：东南亚市场是核心增长引擎，第四季度包裹量同比增长73.6%，龙头地位稳固；中国市场致力于精耕细作与提升服务质量，全年包裹量增长11.4%，并积极拓展高价值业务；新市场（如沙特、墨西哥、巴西）则验证了商业模式的可复制性，第四季度包裹量同比增长79.7%。公司通过在不同市场执行差异化战略，构建了一个兼具爆发力、稳定性和长期潜力的增长模型。
线索
投资机会：1. 东南亚市场的领导地位：极高的增速和与主流电商平台的深度合作（如为特定产品提供专属配送），表明公司已建立起强大的竞争壁垒，有望持续享受市场增长红利和定价能力。2. 中国市场的战略调整：从追求规模转向发展高价值散单、云仓服务及科技提效（如投入无人物流车），这有助于夯实利润基础，提升盈利模型的健康度与韧性。3. 新市场的验证与潜力：在高异质性市场实现快速增长，证明其“商流绑定+本土化运营”模式具备强大的可复制性和扩张能力，是未来增长的重要来源。4. 全球战略协同：三大市场形成能力闭环——东南亚反哺经验，中国锤炼模型与科技，新市场验证输出，协同效应可能被市场低估。
潜在风险：1. 中国市场增长放缓：在竞争激烈的红海市场中，增速已显著低于其他区域，未来增长面临压力。2. 新市场的不确定性：尽管增速高，但绝对业务量仍小，在文化、法规迥异的地区持续扩张并实现盈利，存在执行风险和不确定性。3. 资本开支压力：为支撑业务增长（如增加自有车辆、自动化分拣线），公司在多个市场持续进行资本投入，可能对短期利润构成压力。
正文
极兔速递发布了2025年第四季度及全年未经审核的经营数据。
数据显示，公司全年包裹量达301.3亿件，同比增长22.2%。第四季度，实现包裹量84.6亿件，同比增长14.5%，日均包裹量达9200万件。公司的业务在三大区域市场呈现出差异化的发展态势：东南亚市场是驱动增长的核心引擎，中国市场致力于夯实利润与服务基础，新市场则承载未来的增长潜力。
在东南亚市场，极兔第四季度实现包裹量24.4亿件，同比增长73.6%；全年包裹量76.6亿件，同比增长67.8%。为应对业务量高速增长并保障服务品质，公司在报告期内于东南亚净增干线自有车辆1400辆，同时自动化分拣线数量大幅增加134套至413套。公司已与部分电商平台达成合作，为其特定系列产品提供专属配送服务。
在中国市场，极兔第四季度实现包裹量58.9亿件；全年包裹量220.7亿件，同比增长11.4%。公司持续开拓散单及云仓等增值服务，截至2025年12月底，累计在中国开设173个云仓。同时，公司注重科技提效，持续投入自动化设备与无人配送技术。截至同期，其网点自动化设备数量较同年6月底提升26%，投入运营的无人物流车达1000辆。
在新市场（包括沙特、墨西哥、巴西等地），极兔第四季度包裹量达1.3亿件，同比增长79.7%；2025全年包裹量达4.0亿件，同比增长43.6%。在巴西，公司曾在当地一消费者评价平台获得8.2分的高分。
通过在不同区域市场执行差异化策略，极兔构建了一个增长模型。其全球业务形成了战略协同：东南亚市场的规模效应反哺技术与运营经验，中国市场的精耕细作锤炼盈利模型与科技方案，新市场的成功则验证了商业系统的可输出性。
发布时间
2026-01-03 13:35:00
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