摘要：2026年“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）在支持范围、补贴标准和实施机制上进行了多重优化，呈现出“精准发力，提质增效”的特征。政策旨在平衡“全国统一大市场”建设与地方促消费积极性。数据显示，2024-2025年政策已带动设备更新总投资超1万亿元，并实现消费品销售额3.92万亿元。2026年首批625亿元以旧换新资金已提前下达，以衔接元旦、春节消费需求。
线索：政策优化指向明确的投资线索与潜在风险。投资机会方面：1）高质量与绿色消费：补贴向1级能效/水效家电、新能源汽车等高质量产品集中，利好相关制造与零售龙头。2）特定领域设备更新：老旧小区加装电梯、养老、消防救援、检验检测及商业设施设备更新成为新增方向，相关产业链公司受益。3）供应链与渠道下沉：政策强调提高农村消费便利度，拥有强大下沉市场物流与服务网络的电商及零售平台将获得增长动力。4）服务消费长期潜力：虽然本次未明确补贴，但医疗服务价格改革、消费制度松绑（如支付、公积金互通）是值得关注的长期变量。
潜在风险方面：1）补贴边际效应减弱：家电补贴比例与上限下调，汽车补贴转为按车价比例计算，可能削弱对低价车型的刺激效果。2）地方执行差异：尽管核心品类全国补贴统一，但地方在智能家居等品类上仍有自主权，可能产生新的区域不平衡。3）套利风险受控：全国统一补贴标准将有效抑制跨地区套利行为，相关灰色操作空间消失。
正文：
2025年12月29日，国家发展和改革委、财政部下达了《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。为做好政策衔接，满足元旦、春节消费需求，2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已向地方提前下达。此次通知下达时间较2025年提前一周，被视为政策主动靠前发力的信号。
“两新”政策自2024年实施以来，已成为激活消费潜力、加速产业升级的重要政策工具。
在大规模设备更新方面，2025年超长期特别国债支持设备更新的投资补助资金已支持约8400个项目，带动总投资超1万亿元。数据显示，2024年4月至2025年7月，全国工业企业采购机械设备金额同比增长9.8%，信息传输软件业、科技服务业设备采购金额均同比增长近三成。
在消费品以旧换新方面，2024至2025年期间，全国实现汽车以旧换新1830万辆，其中新能源汽车占比近60%；实现家电以旧换新1.92亿台，其中一级能效（水效）产品占比达90%以上。该政策共带动消费品销售额3.92万亿元，惠及消费者4.94亿人次。
与2025年相比，2026年“两新”政策进行了以下优化：
1. 支持范围优化：消费品以旧换新方面，家电补贴品类由12类压缩至6类，且补贴对象限定为1级能效/水效产品；数码产品补贴小幅扩容，新增智能眼镜品类。设备更新方面，新增了老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施、检验检测等领域的设备更新，同时新增了对商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新支持。
2. 补贴标准优化：旨在将资金补贴向高质量产品集中。家电补贴比例和单件上限同步下调，限购规则趋严。汽车补贴由定额补贴转为按车价比例补贴，低价车型的边际激励有所减弱。具体而言，对6类1级能效或水效家电，按产品销售价格的15%给予补贴，单件补贴上限为1500元。
3. 实施机制优化：设备更新方面，优化项目申报和审核流程，进一步降低投资额门槛，大部分领域已无门槛，以体现对中小企业的支持。消费品以旧换新方面，优化资金分配，完善全链条细则，并严厉打击骗补套补和“先涨后补”等行为。同时，为落实全国统一大市场建设，对汽车报废更新、置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新，明确在全国范围内执行统一的补贴标准，以减少地区间因补贴差异引发的内卷式竞争和跨区域套利。与此同时，政策也为地方留出操作空间，例如允许地方对包含适老化在内的智能家居产品自主制定补贴标准。
分析指出，此次政策在“统一大市场”与“因地制宜”之间取得了平衡。统一核心品类补贴标准有助于减少地方“内卷”，控制国补资金消耗进度。而赋予地方部分自主权，则有助于调动地方促消费积极性，未来可能部分替代过去的“投资锦标赛”，成为消费增长的重要助力。
值得注意的是，本次政策仍主要锚定商品消费，未明确提及服务消费。分析认为，服务消费的后续政策可能以试点、结构性支持为主，其关键抓手在于优质供给和制度改善，例如医疗服务价格改革、清理消费领域不合理限制措施（如境外卡支付、公积金城市间打通）等。
此外，政策强调“提高农村地区消费便利度”。各大电商平台已通过线上线下全渠道承接、加大投入等方式响应。例如，有电商平台在2025年已投入近300亿元支持“国补”进乡村，并计划在2026年继续加大投入，以助力国家补贴更好惠及乡镇农村消费者。
发布时间：2026-01-08 14:52
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