摘要：上海国际航运研究中心发布的报告显示，2025年第四季度中国航运景气指数为112.23点，维持在相对景气区间；信心指数为120.20点，升至较为景气区间，表明行业整体保持韧性。其中，干散货运输企业进入较为景气区间，而集装箱运输企业信心指数则跌入相对不景气区间。展望2026年第一季度，预计航运景气指数和信心指数均将下滑，分别降至微景气区间和微弱不景气区间。调查显示，超半数企业认为2026年运价将保持稳定，近六成企业认为中美暂停互征港口费的政策将拉动货运量。
线索：
* 投资机会：干散货运输板块表现突出，其景气指数与信心指数均处于较高水平，且运力投入、运费收入、盈利情况等关键经营指标全面向好，企业投资意愿强，显示该细分领域可能具备较强的增长动能和投资价值。此外，中美暂停互征港口费的政策被多数企业视为对货运量的利好，可能为相关航线业务带来结构性机会。
* 风险提示：集装箱运输行业需谨慎关注。尽管其景气指数回升，但企业家信心指数已跌入不景气区间，表明业内对后市发展存在担忧，这种信心与现状的背离可能预示潜在波动。港口企业虽信心充足，但面临吞吐量下降、成本高企的压力，盈利增长可能受限。整体来看，2026年第一季度航运业景气度与信心度预计双双下滑，提示行业可能进入短期调整周期，需警惕周期性风险。
正文：
根据一份航运景气报告，2025年第四季度，中国航运景气指数为112.23点，较上一季度上涨0.61点，维持在相对景气区间。同期，中国航运信心指数为120.20点，较上季度上涨7.80点，由相对景气区间升至较为景气区间。
从细分行业看，2025年第四季度，船舶运输企业景气指数为122.55点，较上季度上升10.74点，进入较为景气区间；其信心指数为114.35点，上升6.42点至相对景气区间。报告指出，该类企业营运状况持续向好，舱位利用率和运力提升带动运费收入与盈利增长，劳动力需求上升，贷款负债减少，流动资金宽裕，运力投资意愿较强。
其中，干散货运输企业景气指数为124.29点，较上季度上升5.62点，升至较为景气区间；信心指数为133.57点，上升4.40点，维持在较为景气区间。该领域企业运力投入增加，营运成本下降，船舶周转率增长，带动运费收入与盈利上升，流动资金宽裕，运力投资意愿和劳动力需求均上升。
集装箱运输企业的景气指数为124.61点，较上季度回暖6.54点，升至较为景气区间；但其信心指数为88.57点，较上季度下滑7.06点，跌至相对不景气区间。报告显示，该类企业总体营运状况向好，运力投放增加，舱位利用率提高带动了运费收入增长，盈利状况大幅改善，流动资金宽裕，融资难度降低，运力投资意愿强烈，但企业家对行业总体发展信心不足。
同期，中国港口企业景气指数为104.53点，较上季度下降19.72点至微景气区间；港口企业信心指数为127.17点，下降7.83点，维持在较为景气区间。港口企业营运成本维持较高水平，港口收费价格下跌，吞吐量大幅下降，但泊位利用率大幅上升使盈利保持稳定。企业资产负债增加，劳动力需求上升，流动资金宽裕，融资难度降低，新增泊位与机械投资增长。
此外，航运服务企业景气指数为106.18点，较上季度上升7.42点，升至微景气区间；信心指数为121.02点，上升25.26点，由微弱不景气区间进入较为景气区间。
对于2026年第一季度，调查预计中国航运景气指数为106.69点，较2025年第四季度下降5.54点，由相对景气区间降至微景气区间；中国航运信心指数预计为96.12点，下降24.08点，降至微弱不景气区间。其中，预计船舶运输企业盈利情况将降至较为不景气区间；港口企业和航运服务企业则预计维持在微景气区间。
关于运价，报告指出2026年航运市场面临高度不确定性，在供需基本面趋于宽松的格局下，运价持续受到地缘冲突、环保新规等外部因素冲击，波动显著且不同船型间表现分化。调查显示，超半数航运企业认为2026年航运市场运价走势将保持稳定。
此外，针对2025年11月10日起中美双方暂停互征对方船舶港口费为期一年的政策，调查显示，近六成的航运企业认为该政策将对2026年中美航线货运量产生不同程度的拉动作用。
发布时间：2026-01-07 20:42:00
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