摘要：2025年强积金整体录得16.5%的净回报，连续三年取得正回报。截至2025年12月底，强积金总资产升至约1.55万亿元的历史新高，年内净增长约2600亿元，以约479.4万计划成员计算，人均账面收益约5.4万元。占资产八成的股票基金和混合资产基金平均回报分别达24.8%和16.8%，显著跑赢通胀。然而，同类基金内部回报差异悬殊，且存在收费高但回报低的情况，而指数追踪基金普遍表现稳健且收费较低。
线索：投资者需警惕同类基金回报的巨大差异，这构成了主要的投资风险。例如，股票基金类别中最佳与最差回报相差超过70个百分点。选择基金时，不能仅看类别平均回报，而应仔细比较具体基金的长期表现、风险级别及基金开支比率。机会在于，低成本的指数追踪基金在多个时间维度上跑赢了多数主动管理基金，而预设投资策略（核心累积基金）也为投资者提供了表现稳健且省心的选择。投资者应基于个人财务目标与风险承受能力，进行长期规划而非试图择时。
正文：根据积金局公布的数据，强积金在2025年全年录得整体净回报16.5%，实现连续三年正回报。截至2025年12月底，强积金总资产达到约1.55万亿元，创下历史新高。相较于2024年12月底的1.29万亿元，资产在一年内净增长约2600亿元。若以2025年9月底约479.4万名计划成员计算，平均每名成员的强积金资产在去年账面增加超过5.4万元。
全球市场在2025年表现向好，推动了强积金投资回报。所有类别的强积金基金在去年均录得正回报。其中，占据强积金总资产约八成的股票基金和混合资产基金表现突出，过去12个月的平均净回报分别为24.8%和16.8%。这两类基金过去多年的平均年率化净回报分别为5.0%和4.5%，均跑赢了同期1.8%的年率化通胀率。而保证基金、强积金保守基金及货币市场基金的平均年率化净回报均为1.0%，落后于通胀。
预设投资策略（俗称“懒人基金”）旗下的核心累积基金，过去12个月的平均净回报为14.0%，其累计净回报为6.9%，同样跑赢通胀。
然而，在同一基金类别内部，不同成分基金的表现存在巨大差异。在股票基金类别中，表现最好的基金回报率达84.8%，而表现最差的仅为12.2%。混合资产基金类别中，最佳回报为33.9%，最差回报为5.2%。具体以美国股票基金为例，截至2025年11月底的数据显示，表现最佳与最差的基金之间，1年期年率化回报相差5.92个百分点。在香港股票基金中，表现最佳与最差的基金1年期年率化回报相差10.53个百分点。
分析指出，部分收费较高的基金并未带来相应的高回报。例如，在某类基金中，收费最高的基金同期回报反而最低。相比之下，指数追踪基金的表现值得关注。在香港股票基金中，指数追踪基金在1年、5年及10年的年率化回报均跑赢了多数主动式管理的成分基金，且大部分港股指数基金的收费普遍低于1%。
积金局提醒，强积金是跨越超过40年的长期投资，个别基金种类的平均回报仅为概括统计数字。计划成员在定期审视强积金组合时，应了解自身的投资目标、个别基金的風險級別、基金開支比率以及在不同时期的表現，从而建立合适的个人投资组合，不应尝试捕捉市场时机。
发布时间：2026年1月6日 12:31
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