摘要：日本货币基础（流通中现金）在2025年出现18年来首次下降，平均余额同比减少4.9%。其中，2025年12月平均余额降至594.19万亿日元，同比大幅下降9.8%，且自2020年9月以来首次跌破600万亿日元关口。这一趋势主要由央行退出大规模刺激政策、缩减购债及推进加息所驱动，并预计将持续。
线索：
* 风险：货币基础收缩意味着市场流动性逐步收紧，可能推高市场利率，增加企业和政府的融资成本。日元可能因货币政策收紧而走强，对出口导向型企业的盈利构成压力。投资者需关注金融板块（尤其是银行净息差变化）及高负债企业的偿债压力。
* 机会：货币政策正常化是经济走出长期通缩、恢复健康循环的信号。稳定的加息周期可能最终提振日元资产吸引力，吸引部分寻求利差回报的国际资本。投资者可关注能从利率上升中受益的行业（如部分金融股），以及那些不依赖廉价资金、具备内生增长动力的优质企业。
正文：数据显示，日本的货币基础（即流通中的现金）在2025年平均余额同比下降4.9%，这是自2007年以来首次出现下降。2007年正值日本央行开启上一轮加息周期。具体来看，2025年12月的货币基础平均余额为594.19万亿日元（约合3.79万亿美元），同比下降9.8%，并且是自2020年9月以来首次跌破600万亿日元关口。这一变化反映出央行正在逐步退出长期实施的大规模政策支持。随着央行继续推进政策正常化进程，包括缩减购债规模和加息，预计日本的货币基础仍将延续下行趋势。
发布时间：2026-01-06 14:55:33
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