摘要：全球正面临严重的变压器短缺，主要由于欧美电网老旧需更换、新能源及数据中心等新产业需求激增。中国占据全球变压器产能的60%，成为最大受益者，2025年前8个月出口额达297.11亿元，对欧洲出口暴涨超138%。中国在特高压技术、关键材料（如取向硅钢）及全产业链布局上具有领先优势，电力系统的整体强大也为其工业竞争奠定了坚实基础。
线索：
* 投资机会：全球电网升级与能源转型将长期驱动变压器需求，市场规模预计从2021年的586亿美元增长至2031年的1030亿美元。中国作为主要供应国，相关龙头企业订单已排至2026年后，并享有溢价，在特高压、新能源变压器等高端领域具备技术壁垒和全产业链优势，增长确定性高。
* 潜在风险：国际贸易政策存在不确定性，例如美国此前对中国变压器加征高额关税，虽近期有所松动，但仍是潜在变量。全球电力巨头（如西门子、日立）正大规模扩产，未来市场竞争可能加剧。此外，若全球经济或电力投资放缓，可能影响需求增速。
正文：
随着全球电力需求快速增长，变压器出现供应短缺。欧洲计划投资5840亿欧元扩建电网，但因变压器短缺进展缓慢。印度的大型太阳能项目因等待变压器而闲置。美国电力变压器和配电变压器的供应缺口较2019年分别增长了116%和41%。有分析指出，变压器不足可能拖累电力基础设施建设，进而制约人工智能等产业的发展。
中国占据了全球变压器产能的60%。尽管美国此前对中国变压器加征了104%的关税，但近期已开始放松相关管制。中国变压器厂商正迎来订单高峰期，新产能尚未投产就被订购一空。有厂商表示在完成瑞典与沙特的订单后，需立即生产出口加拿大和印尼的设备。许多中国厂商的订单排期已延至2026年后，部分欧洲客户愿意支付20%的溢价以确保供应。目前，中国变压器出口均价已升至约2.08万美元/台。2025年前8个月，中国变压器出口额达到297.11亿元，其中对亚洲出口增长65.39%，对非洲增长28.03%，对欧洲出口增长超过138%。
变压器短缺的主要原因包括：首先，欧美国家电网设施面临大规模更新。有报告指出，欧洲大部分电网设施已运行40-50年，美国31%的输电设备和46%的配电设施已超期服役。为此，欧盟计划十年内投入1.2万亿欧元升级电网，美国计划五年内向电力行业投入1.1万亿美元。其次，新产业崛起加剧需求，例如大型人工智能模型训练耗电量巨大，数据中心需要大量变压器。此外，全球推动绿色能源转型，光伏、风电等电站所需的变压器数量远超传统火电站，同等规模下，光伏电站的需求量是火电站的1.8倍。据预测，到2031年，全球变压器市场规模将达到1030亿美元，较2021年的586亿美元接近翻倍。
面对市场机遇，全球电力企业纷纷行动。德国西门子能源宣布投资20亿欧元扩产；日本日立能源计划到2027年投资60亿美元扩产并招聘1.5万名员工；法国施耐德电气宣布在俄罗斯建设变压器工厂；特斯拉也表示将自主生产变压器。
中国已构建了完整的变压器产业体系。2021年成立的中国电气装备集团整合了多家行业骨干企业。其中，中国西电是特高压领域的龙头企业；保变电气的高电压、大容量设备已出口至40多个国家和地区。民营企业方面，新疆特变电工的变压器年产量位居全球前列；江苏华鹏电力曾入选北美变压器十大品牌，并在新能源电力变压器出口量上全球领先；佛山伊戈尔电气在光伏、储能用升压变压器领域处于全球领先地位。
中国还掌握了变压器核心材料取向硅钢的全球领先产能。2024年，中国取向硅钢产量达303.25万吨，是日本的五倍、美国的八倍。宝钢集团建成了全球唯一的0.18mm和0.20mm厚度硅钢片专用生产线。
中国变压器产业的发展经历了从依赖进口到自主创新的过程。上世纪80年代，中国在建设500千伏超高压直流工程时，核心设备需从国外进口。1986年，国产500千伏变压器成功交付并稳定运行，而同期进口的日本设备却在运行中损坏，这成为中国高端变压器国产化的重要转折点。
为解决远距离输电损耗问题，中国发展了特高压技术。特高压变压器面临绝缘等诸多技术难题，欧美国家曾因技术困难放弃研究。中国科研人员通过材料创新，成功研发并使用“匝间绝缘纸”，将特高压变压器的重量从国外尝试的7000吨大幅降低至500吨，并实现了技术突破。至2025年，中国特高压直流线路总里程已突破4万公里。
中国电力系统整体发展迅速。2025年7月，中国单月发电量突破1万亿千瓦时。中国是目前全球唯一实现全民通电的国家。在发电领域，中国多项指标位居世界前列：拥有三峡等世界级水电站；特高压工程数量全球领先；光伏发电总装机容量超过第2至31位国家的总和；风电总装机容量连续15年世界第一；核电总装机容量也位居世界第一。在可控核聚变领域，中国的“东方超环”（EAST）装置创造了运行世界纪录。
稳定的电力供应和相对低廉的电价构成了中国的竞争优势。有分析指出，欧洲外迁企业中有四分之一首选中国，电力成本是核心原因之一。电力对于钢铁、化工等传统产业以及新能源汽车、光伏、人工智能等新兴产业都至关重要。有观点认为，中国在发电量上的优势可能影响其在人工智能等前沿领域的竞争格局。
发布时间：2026-01-06T07:39:13+08:00
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