摘要：数字人民币自2026年1月1日起进入“数字存款货币”2.0时代，其钱包余额将按银行活期存款计息，这是全球首个为央行数字货币（CBDC）计息的实践。截至当年11月末，数字人民币累计交易达34.8亿笔、16.7万亿元。分析预测，至2030年，数字人民币在谨慎、中性和乐观情景下的支付渗透率分别为3%、10%和15%，对应交易额可达12.2万亿至61.2万亿元。中国的数字货币路径坚持央行主导的CBDC，与美国监管私人稳定币的路径形成对比。
线索：数字人民币2.0时代的推进，为金融科技、银行IT及支付基础设施领域带来明确的投资机会。核心机会层包括：1）数字人民币系统建设与运维，涉及底层区块链平台（如成方链）、智能合约生态及钱包技术；2）与传统产业数字化结合的应用场景，如供应链金融、绿色能源交易、政务管理；3）跨境支付基础设施，如多边央行数字货币桥（mBridge）的相关服务。主要风险在于技术路线的快速迭代可能使部分早期解决方案过时，以及跨境支付推进中面临的政策与合规复杂性。投资应关注那些拥有扎实技术积累、与运营机构深度合作并能将数字人民币技术与具体产业场景深度融合的公司。
正文：自2026年1月1日起，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系正式实施。根据相关行动方案，数字人民币将从“数字现金”的1.0时代迈入“数字存款货币”的2.0时代。一个关键变化是，数字人民币钱包余额将按照银行活期存款挂牌利率计付利息，并计入相应的货币层次（如M1），这使其具备了价值储藏功能。这意味着数字人民币的发行主体从央行转变为商业银行，银行可对其开展资产负债管理，并需缴纳存款准备金、纳入存款保险。非银行支付机构提供的数字人民币则属于支付机构负债，需100%全额托管至央行。
在技术架构上，数字人民币2.0时代坚持了两个核心“不变”。一是坚持“中央银行—商业机构”的双层运营体系，由人民银行进行统筹监管，下设数字人民币运营管理中心（北京）和国际运营中心（上海）负责具体系统建设与运行。二是坚持兼容账户型管理优势和区块链效率优势的混合架构。在海量零售和批发场景依托账户体系，在需要增进信任的特定场景（如供应链金融、资产登记）则运用区块链技术。
与此同时，数字人民币2.0也有显著革新。首先，它从基于账户的电子支付进入了“账户体系+币串+智能合约”的数字支付时代，提升了支付的数字化与智能化水平。其次，将更广泛地利用区块链等技术服务金融重点领域及提升跨境支付效率。数字人民币国际运营中心已推出跨境数字支付平台、区块链服务平台及数字资产平台，探索票据、碳排放权等资产的链上发行与结算。多边央行数字货币桥（mBridge）项目则致力于利用分布式账本技术解决跨境支付中的主权协同问题。
在国际背景下，2025年美国通过了多项监管私人数字资产和稳定币的法案。而中国自2014年起即开始央行数字货币的探索，选择了与私人稳定币不同的央行主导路径。数字人民币在试点中使用了区块链技术，但去除了代币、完全匿名和离岸等特性，强调其作为央行负债、与法币等值的法偿地位。截至当年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元。有市场分析预测，到2030年，中国数字支付规模预计达408万亿元，数字人民币在其中谨慎、中性、乐观情景下的渗透率分别为3%、10%和15%，对应交易额区间为12.2万亿至61.2万亿元。
发布时间：2026-01-04 21:12:14
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