摘要：社区团购行业经历长期竞争后，格局已定。拼多多旗下的多多买菜在2026年初已成为全国性社区团购的唯一赢家，其竞争对手美团优选已彻底关停。数据显示，截至2025年11月下旬，多多买菜的年度商品交易总额已接近3000亿元人民币，超过了2024年其自身与美团优选的总和。整个行业在激烈竞争期间消耗了巨额资金，例如美团新业务在2020年至2023年间累计亏损超过770亿元，而滴滴的橙心优选在14个月内造成了208亿元的投资亏损。拼多多的胜出被归因于其更高效、轻资产的运营模式。
线索：
* 投资机会：拼多多通过多多买菜和快团团，在社区团购的“公域”和“私域”场景均建立了主导地位，形成了完整的生态闭环。随着主要竞争对手退出，其市场支配力增强，可能拥有更强的定价能力和盈利前景。对于关注电商及下沉市场赛道的投资者而言，拼多多的供应链效率与商业模式值得持续关注。
* 潜在风险：行业从“多强争霸”进入“一家独大”阶段，可能引发关于市场公平竞争和消费者权益的监管关注。此外，社区团购本质上仍是低毛利、重运营的生意，拼多多能否在承接巨大流量后持续优化成本、实现稳定盈利，仍需观察。对于整个赛道而言，美团等巨头的巨额亏损也揭示了其商业模式的挑战性，投资者需警惕行业固有的盈利难题。
正文：
社区团购领域的长期竞争已告一段落。此前，美团优选在除浙江、广州外的站点已于2025年6月关停，至2026年初，其剩余的核心城市业务也最终停止运营。至此，拼多多旗下的多多买菜成为全国性社区团购平台中的领先者。
美团优选的关停，使其在过去数年投入巨额资金所建设的仓储节点、培养的用户习惯以及合作的团长资源，在很大程度上转移至其他平台。多多买菜迅速承接了这部分市场需求。有原美团团长表示，在美团退出后，因社区居民仍有强烈的购物需求，她转而开设了多多买菜的站点。在某些地区，订单量的激增甚至导致多多买菜的仓库处理能力紧张，平台为此将订单截止时间提前了1小时，并将次日的提货时间从上午10点延后至11点左右。另有用户反映，其常购买的桶装水价格从7.69元或7.99元上涨至9.99元。
在承接用户订单的同时，多多买菜也积极吸纳原美团的供应商与团长资源，例如提高佣金以吸引合作。但有信息显示，在竞争对手退出后，多多买菜对团长的审核变得更为严格，主要面向曾有经验的原美团大团长开放，不再接纳纯新人。
在社区团购的工具领域，拼多多旗下的快团团也占据了优势地位。至此，拼多多在社区团购的私域和公域场景均建立了显著影响力。
回顾竞争过程，社区团购曾是互联网行业竞争最激烈的领域之一。行业早期参与者包括兴盛优选和十荟团。此后，滴滴、美团、拼多多等大型互联网公司相继进入，并投入大量资金进行竞争。激烈竞争时期，平台曾提供低至一分钱的鸡蛋和几毛钱的蔬菜等补贴，直至相关管理规定出台以规范此类行为。
巨额投入导致许多参与者退出。例如，滴滴旗下的橙心优选在2021年因公司整体面临监管压力而停止输血，其2021年第三季度财报显示，该业务在14个月内导致了208亿元人民币的净投资亏损。美团在新业务（其中社区团购是主要部分）上，从2020年到2023年累计亏损超过770亿元人民币。据估算，整个行业为竞争投入的资金规模可能达到千亿级别。
在美团退出前，多多买菜已显示出领先优势。数据显示，截至2025年11月下旬，多多买菜当年的商品交易总额已接近3000亿元，超过了2024年多多买菜与美团优选两者的商品交易总额之和。
分析认为，两者运营模式的差异是结果不同的关键原因。美团优选的模式较重，中心仓自营，对冷链、仓储标准要求严格，导致履约成本一度高达15%至20%。相比之下，拼多多基于其农产品供应链基础，采用“网格仓加盟”模式，将仓储配送环节外包，并通过供应商竞价机制控制成本，运营更为轻量和高效。2022年第二季度，多多买菜的市场份额达到45%，首次超过美团优选。
此外，有观点认为，外部竞争环境的压力也可能促使美团重新评估其在社区团购这项持续亏损业务上的长期投入。
尽管美团优选在关停后收获了用户的一些正面评价与怀念，但其退出最终反映了商业决策中对投入产出比的权衡。
发布时间：2026-01-05 08:46:30
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