摘要：2025年三季度，中国国际收支数据显示，经常账户顺差为1987亿美元，其中货物贸易顺差达到2695亿美元，创下历史新高。同期，资本和金融账户录得2405亿美元逆差，证券投资项逆差为1908亿美元，亦为历史最高值。截至2025年9月末，中国对外净资产规模扩大至40476亿美元。
线索：货物贸易顺差的持续强劲与证券投资项逆差的历史高位并存，构成了当前国际收支的显著特征。一方面，坚实的贸易盈余为人民币汇率提供了基本面支撑，并持续积累对外净资产。另一方面，证券投资项下的大规模净流出反映了国际资本配置的动向，可能隐含了对特定资产类别或短期市场波动的反应。这种“经常账户顺差、金融账户逆差”的格局在长期有助于平衡国际收支，但金融账户，特别是证券投资项的剧烈波动，也可能在短期内加剧跨境资本流动和汇率市场的波动性，是需要关注的风险点。
正文：国家外汇管理局发布的2025年三季度及前三季度国际收支平衡表数据显示，按美元计值，2025年三季度，中国经常账户顺差1987亿美元，资本和金融账户逆差2405亿美元，其中金融账户逆差2405亿美元。证券投资项录得1908亿美元的逆差，创历史新高。
在经常账户中，2025年三季度货物贸易顺差为2695亿美元，创历史新高。自2024年三季度起，连续五个季度的贸易顺差均超过2000亿美元，平均规模超过2400亿美元，处于历史最高水平。2025年三季度中国经常账户顺差规模同比扩大26%。
与国际投资头寸相关的数据显示，截至2025年9月末，中国对外净资产为40476亿美元，较2024年末扩大了22.8%。这一增长特征与国际收支中金融账户的数据趋势基本一致。
发布时间：2026年1月2日 13:47
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