摘要：2025年至2026年初，中国金融市场呈现全面的利率下行趋势。存款端，各类银行普遍下调存款利率，长期限产品利率进入“1字头”并加速退场，导致居民储蓄向理财、保险、黄金等多元资产迁移（“存款搬家”）。贷款端，随着LPR下调，存量商业性个人住房贷款利率于2026年1月1日对部分借款人生效下调。同时，存量个人住房公积金贷款利率也于同日统一批量下调，首套5年以上利率降至2.6%。市场变化背后是商业银行净息差收窄至历史低位（2025年三季度末为1.42%）的压力。
线索：当前低利率环境催生结构性投资机会与风险。机会方面，居民资产配置从低息存款向理财、保险、黄金及资本市场迁徙的趋势明确，可能为财富管理、资产管理及非银金融机构带来业务增量；利率下行直接降低房贷负担，有望提振部分消费与住房市场信心。风险则集中于银行业，净息差持续承压可能影响其盈利稳定性，尤其对依赖存贷利差的中小银行挑战更大，需关注其通过业务转型与负债成本管理应对的能力。投资者在追逐更高收益资产时，也需警惕相关市场的波动风险。
正文：
2025年，中国金融市场进入全面的低利率周期，在存款、贷款及公积金贷款领域均出现显著变化。
在存款市场，银行经历了多轮广泛的降息。2025年5月20日，六家国有大行率先下调人民币存款利率，其中活期利率下调5个基点至0.05%，3个月至12个月短期定期品种利率下调15个基点，3年期和5年期长期品种利率分别下调25个基点。随后，股份制银行及中小银行全面跟进，降息幅度和频次甚至超过大行。例如，福建华通银行上半年密集下调存款利率5次；上海华瑞银行三年期定期存款利率从2.8%降至2.15%，五年期从2.8%降至2.1%。多轮调整后，长期限定期存款利率普遍进入“1字头”，部分中小银行甚至出现期限利率倒挂现象。
与此同时，长期限存款产品加速退场。多家民营银行下架了5年期定期存款。六大国有银行及多家股份制银行的手机银行应用中，均已无五年期大额存单在售。
存款利率下行与产品调整背后是银行面临的净息差压力。国家金融监督管理总局数据显示，截至2025年三季度末，商业银行净息差为1.42%，其中国有大行、股份行、城商行和农商行净息差分别为1.31%、1.56%、1.37%和1.58%，均处于历史低位。贷款利率（LPR）下行而存款成本相对刚性，是净息差收窄的主要原因。
利率变化直接影响居民资产配置。2025年1-11月，居民定期存款增量明显放缓。资金加速转向理财产品、保险以及黄金等资产。截至2025年三季度末，全国存续理财产品规模达到32.13万亿元，同比增长9.42%。分析指出，居民储蓄向多元资产迁徙的“存款搬家”趋势在2026年预计将持续。
在贷款市场，利率下行同样显著。2025年5月，贷款市场报价利率（LPR）进行调整，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较上一期下降10个基点。对于选择每年1月1日为重定价日的存量商业性个人住房贷款借款人，其利率从2026年1月1日起按最新LPR重新计算。例如，执行LPR减30个基点的首套房贷利率将调整为3.2%，执行LPR减45个基点的利率则降至3.05%。部分此前已选择3个月或6个月重定价周期的借款人，则已更早享受到利率下调。
在公积金贷款方面，根据2025年5月7日的政策通知，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点。新利率标准为：首套住房5年以下（含5年）利率2.1%，5年以上利率2.6%；第二套住房5年以下（含5年）利率2.525%，5年以上利率3.075%。对于2025年5月8日前发放的存量公积金贷款，新利率自2026年1月1日起统一批量执行，无需借款人申请。
以具体案例计算，对于一笔50万元、期限20年的首套公积金贷款，等额本息还款下，利率调整后月供从2735.59元降至2673.94元，每月减少61.65元。对于一笔100万元、期限30年的首套商业贷款，若利率从3.3%降至3.2%，等额本息下月供约减少55元，30年总利息减少约1.98万元。
展望2026年，分析认为货币政策将延续适度宽松基调，预计仍可能出现降息、降准。对于银行而言，国有大行可能更侧重发展财富管理业务以对冲息差压力，而中小银行则可能通过产品创新与差异化定价来吸收存款。
发布时间：2025-12-31 11:18:29
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