摘要：美国最高法院预计最早于2026年1月就前总统特朗普援引《国际经济紧急权力法》（IEEPA）征收关税的合法性作出裁决，该裁决可能影响其关税政策的延续性。与此同时，美国政府宣布将原定于2026年1月1日对进口软体家具、厨房橱柜和浴室柜的关税上调计划（分别至30%和50%）推迟至2027年1月1日，现行25%税率维持不变。此外，美国商务部下调了对13家意大利意面出口商的拟议关税税率，从此前的最高92%大幅调降，最终裁定预计于2026年3月12日公布。这些政策调整被认为与国内通胀压力、相关行业诉讼及政治考量有关。
线索：投资者需关注最高法院裁决可能引发的连锁反应。若裁决判定特朗普政府援引IEEPA征税非法，短期内可能导致两大市场波动：一是美国政府或需退还高达1950亿美元的关税，这可能加剧财政赤字预期，推高国债收益率，扰动债券市场；二是关税政策虽可能转而依托其他法律工具（如232、301条款）延续，但其灵活性与威慑力将受限，影响全球贸易流向预期。另一方面，家具等消费品关税上调的推迟，暂时缓解了进口商、零售商及建筑行业的成本压力，相关板块可能迎来短期情绪修复，但2027年的上调风险依然存在。意大利面关税的大幅下调，则直接降低了特定食品进口商的成本。整体而言，美国贸易政策仍处于高度不确定状态，投资者应警惕政策反复与法律诉讼对特定行业及宏观债市的冲击。
正文：
美国最高法院预计最早将于2026年1月，就前总统特朗普执政期间使用《国际经济紧急权力法》（IEEPA）征收关税的合法性作出裁决。该案于2025年11月5日进行了口头辩论，审理过程已加速。裁决结果将直接关系到特朗普政府时期实施的包括所谓“对等关税”在内的一系列关税措施的合法性。
法律专家分析指出，无论最高法院裁决结果如何，美国政府都可能通过其他法律途径维持关税措施。可能的替代法律工具包括：1962年《贸易扩张法》第232条（针对国家安全）、1974年《美国贸易法》第301条（针对外国不公平贸易做法）、1974年《贸易法》第122条（允许150天内征收最高15%的关税）以及1930年《关税法》第338条（允许对歧视性行为立即征收最高50%的关税）。有贸易律师表示，即使IEEPA被裁定无效，政府也可能在同一天依据其他法律重新开征关税。
然而，若最高法院作出不利于政府的裁决，将产生具体影响。一方面，美国政府可能需要退还大量已征收的关税。据报道，截至2025年9月30日的财年，相关关税收入约为1950亿美元。目前，已有包括好市多（Costco）、露华浓和川崎摩托在内的多家美国企业提起诉讼，寻求关税退款。美国商会也提交了法律简报反对该关税政策。另一方面，使用其他法律工具将要求政府为征收关税提供具体理由（如国家安全威胁或不公平贸易），其随意性将受到限制。
与此同时，美国政府于2025年12月31日宣布，推迟对部分进口产品上调关税的计划。原定于2026年1月1日生效的调税方案被推迟至2027年1月1日。具体涉及的产品及原计划为：将进口软体家具的关税从现行的25%提高至30%；将进口厨房橱柜和浴室柜的关税从25%提高至50。此次推迟意味着现行25%的关税税率将继续维持。官方文件显示，推迟原因包括美国正与贸易伙伴就木材产品进口问题进行谈判。分析认为，国内物价持续上涨及民众不满情绪是促使政府推迟加税的重要因素。
此外，美国商务部于2026年1月1日宣布，下调对13家意大利意面出口商的拟议反倾销关税税率。调整后，Garofalo公司的税率从先前水平降至13.89%，La Molisana降至2.26%，其余11家公司统一为9.09%。此前，这些企业一度面临最高92%的税率。美国商务部预计将于2026年3月12日公布最终裁定，目前仍在征求意见期。
背景信息显示，美国的通胀压力持续。有数据指出，2025年8月美国家具价格同比上涨4.7%。关税政策已对美国农业和部分企业造成压力，2025年上半年美国农民破产申请数同比增长，2025年前11个月企业破产数量达到2010年以来最高水平。此前，美国政府已于2025年11月豁免了咖啡、牛肉、热带水果等部分农产品的“对等关税”。
发布时间：2025-12-31 17:12:46
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