摘要：分析指出美国面临通胀持续、财政与贸易双赤字（GDP约28万亿美元，年贸易逆差1万亿美元，财政赤字2万亿美元，债务36万亿美元）等问题，市场对其货币购买力产生怀疑。相比之下，中国凭借强大的生产力（工业制造占全球约30%，年新能源装机近400GW）、贸易顺差（1-11月顺差约万亿美元）及完整的供给能力，支撑了人民币的购买力，为其提供了升值基础。文中认为，人民币在贸易结算中比例上升，若未来在芯片等关键领域取得突破且资本市场波动性下降，其储备功能将增强。
线索：从货币购买力的根本——生产力与供需结构出发，人民币资产可能面临长期价值重估的机会。核心机会源于中国完备的工业体系、持续的贸易顺差所积累的海外资产配置能力，以及在全球能源转型中的领先地位。主要风险则在于外部竞争性货币体系的演变、关键领域（如芯片）的技术突破进度，以及国内资本市场稳定性的提升。这一过程本质上是全球资本对两种货币循环模式（中国：净出口-海外投资；美国：发债-逆差输出美元-资本回流）信心的再平衡。
正文：
从经济逻辑分析，长期通胀难以消退，同时存在财政赤字与贸易逆差，表明供给无法匹配需求，其生产力水平难以支撑当前的生活水平，需依靠借贷维持。然而，在现实政治中，试图通过压低民众生活水平并要求其更努力工作的主张难以推行。因此，解决方案往往转向外部。
美国当前GDP规模约为28万亿美元，年度贸易逆差约1万亿美元，财政赤字约2万亿美元，通胀率约3%，债务规模约36万亿美元，经济增长率约3%。在此背景下，市场对美元购买力的怀疑是合理的，尽管其币值也受其他国家相对状况影响。各国央行持续购买黄金，便是这种怀疑的体现。货币价值也取决于是否有竞争性货币出现。
人民币目前已能购买绝大多数商品，虽未实现全球自由流通，但中国自身几乎能提供所有商品，且性价比极高。自5月7日印巴冲突后，安全相关产品的性价比也得到了重新认识。当前，人民币在贸易结算中的比例正快速上升。若未来中国在芯片等关键领域也能推出具备竞争力的产品，则将能够提供全部商品。如果中国资本市场的波动性有所下降，人民币的保值增值功能将得到增强，其储备功能自然会显现。目前中国没有通胀压力，货币购买力坚挺。相比之下，人民币具备显著的升值潜力。
今年1至11月，中国贸易顺差约为万亿美元，这些资金最终将重新投入全球经济。由此，中国将形成另一个经济循环：通过净出口获得资金，再投资于海外以实现平衡。相比之下，美国的经济循环是：发行货币——通过贸易逆差使美元流向海外——海外美元再投资回美国资本市场。目前，美国国债和股票市场中约有30%由外资持有。两种货币循环模式，哪种更令人安心？债务终究是需要偿还的。
货币价值的根本在于购买力，而购买力则由生产力支撑。中国当前每年新增新能源装机容量接近400吉瓦（GW），而美国目前无法满足其人工智能（AI）发展所带来的约20吉瓦的新增电力需求。中国的工业制造业产值约占全球的30%，相当于七国集团（G7）的总和。这种生产力终将体现在其货币价值上。与历史上的英国例子相似，金融与贸易地位的提升可能会有所滞后，但由于当前全球结构与当年不同，这种滞后可能不会太久。
发布时间：2026-01-01 23:05:40
评论 ( 0 )