摘要：盒马CEO严筱磊于2026年1月1日发布全员信披露，2025年盒马整体营收同比增速超过40%。报告期内，盒马鲜生业态进入了40个新城市，超盒算NB业态新开门店超过200家，双业态已服务超过1亿消费者。基于2025财年（截至2025年3月底）整体GMV超过750亿元的基础，按此增速估算，盒马在2026财年（截至2026年3月底）的GMV有望超过1000亿元。此外，该公司在2025财年已首次实现全年经调整EBITA盈利。
线索：
* 投资机会：
1. 强劲增长与盈利改善：超40%的营收增速和首次实现全年盈利，显示出公司业务基本面的显著改善和强大的增长动能。
2. 清晰的战略与高效执行：“双轮驱动”战略（盒马鲜生快速复制、超盒算NB社区深耕）在2025年得到有效验证，门店网络快速向新兴城市扩张，抓住了下沉市场的增长潜力。
3. 核心竞争壁垒深化：公司在商品力（80%新品聚焦核心需求、健康与创新产品引领）、供应链（全国及全球网络）和数字化运营方面构建了系统能力，是其持续领先的关键。
4. 规模效应临近：GMV迈向千亿规模，有助于进一步摊销成本，提升整体盈利能力和市场影响力。
* 投资风险：
1. 激烈市场竞争：零售赛道玩家众多，山姆等竞争对手同样在加速下沉市场布局，行业竞争持续加剧。
2. 快速扩张的管理挑战：一年内进入40个新城市并开设大量新店，对供应链管理、人才培养、本地化运营及质量控制提出了极高要求。
3. 宏观经济与消费环境：消费分级趋势明显，消费者偏好变化快，需持续投入以把握情绪消费、健康趋势等新需求。
4. 集团关联业务影响：作为阿里巴巴“所有其他”分部的一部分，其业绩表现可能受到集团内其他业务（如资产处置）的财务数据影响，需独立审视其真实运营表现。
正文：
2026年1月1日，盒马首席执行官严筱磊通过全员信公布了公司2025年的业绩表现。信中指出，2025年盒马整体营收同比增长超过40%。
在业务拓展方面，2025年盒马鲜生业态成功进入了40个新城市，其中包括天津、石家庄、临沂等多个北方及新兴城市。同期，其社区超市业态超盒算NB新开设门店数量超过200家，并计划从江浙沪地区向广东等全国范围扩张。目前，盒马鲜生与超盒算NB两种核心业态已共同服务超过1亿消费者。据估算，盒马在全国范围内已拥有近500家盒马鲜生门店和约400家超盒算NB门店。
在财务目标方面，严筱磊曾于2024年末为盒马设定了三年后GMV达到1000亿元的目标。根据阿里巴巴2025财年（截至2025年3月31日）年报，盒马该财年整体GMV已超过750亿元，并首次实现全年经调整EBITA（税息折旧及摊销前利润）转正。基于2025年超40%的营收增速进行推算，到2026年3月底，盒马在2026财年的GMV有望突破1000亿元。
在内部运营与能力建设上，盒马在2025年持续推进战略聚焦。自2024年底明确“双轮驱动”战略以来，盒马鲜生负责复制成熟模式快速扩张，超盒算NB则专注于打磨社区最优模型。商品开发方面，约80%的新品聚焦于用户核心需求，重点发力健康食品和创新生鲜解决方案，并推出了能量认证食品、养生水系列等产品。供应链方面，公司已建成8个供应链中心、超过300个直采基地及8个物流中转仓。人才建设上，公司以超过2倍的速度为年轻人增设有竞争力的岗位。
未来，盒马计划围绕深化供应链韧性、打造极致用户体验和激发组织效能三个方面展开工作，以应对市场变化，满足消费升级需求。
发布时间：2026-01-01 09:53:00
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