摘要：新茶饮行业第一梯队品牌扩张集体放缓。数据显示，喜茶门店数量从2024年10月的4610家减少至2025年10月的3930家，一年内净闭店680家；奈雪的茶在营门店数也由2024年末的1798家降至1570家。头部品牌因高端定位导致门店成本高昂、原材料损耗大、加盟管理复杂，面临增长困境。与此同时，定位中端的品牌通过加盟模式迅速扩张，而高端品牌在尝试重返30元价格带的同时，于下沉市场的扩张容量有限。
线索：本文揭示了高端现制茶饮赛道当前面临的结构性挑战，对投资者而言需关注以下风险：1. 市场分层风险：高端品牌在下沉市场可能遭遇消费水平与频次的天花板，增长故事或难以持续；2. 盈利模型风险：高昂的原材料成本与严格的品控要求持续挤压加盟商利润空间，影响渠道拓展的积极性与稳定性；3. 竞争格局风险：在“万店规模”的竞争中，高端品牌缺乏如蜜雪冰城的供应链成本优势或霸王茶姬的“大单品”效率优势，陷入两难境地；4. 门店加密风险：为追求规模而在核心商圈过度加密门店，可能导致单店营业额快速下滑，反噬品牌价值。投资机会可能存在于拥有强大供应链管理能力、能有效平衡品质与成本，或通过产品创新成功拓宽价格带的品牌。
正文：
新茶饮行业第一梯队的品牌扩张速度已显著放缓。以喜茶为例，数据显示其全国门店数量从2024年10月的4610家减少至2025年10月的3930家，相当于一年内净关闭680家门店。截至2025年12月29日，喜茶在营门店数量为3883家，与2023年底突破3200家的门店数量处于同一区间。奈雪的茶同样出现门店数量缩减，截至2025年12月29日，其在营门店为1570家，低于2024年末的1798家。
头部新茶饮品牌通常需要进驻投入较大的核心商圈，并提供品类丰富、包含高损耗鲜果原料的产品，这使得其加盟扩张之路面临挑战。
喜茶在2022年底开放加盟后曾快速扩张，至2023年底门店数突破3200家，其中加盟门店超2300家，规模同比增长280%。但到了2025年2月，喜茶宣布暂停接受新的加盟申请。加盟商面临的压力包括高昂的初始投入、快速的商品上新节奏以及短保质期原材料带来的库存管理难题。有加盟商反映，喜茶部分物料对加盟商的加价可达40%左右，持续的成本压力是部分门店关闭的直接原因。
奈雪的茶过去坚持大店模式，加盟商初始投入成本更重。目前其加盟店型主要分为面积约45平米含烘焙区的“精简烘焙店型”和面积约30平米的“Pure店型”。根据其2025年半年报，材料成本（包括茶叶、乳制品、新鲜水果等）约占其总收益的34.1%。此外，奈雪的茶在2022年底投资了乐乐茶，但相关投资在后续财报中被提及为导致公司陷入困境的原因之一。
相比之下，以原叶鲜奶茶为主的霸王茶姬凭借“大单品”战略和加盟模式实现了快速全国扩张，但其新开门店数量也开始放缓，数据显示其2023年至2025年的开店数量分别为2324家、3067家和1090家。随着门店密度增加，部分区域单店营业额出现下滑。例如，在北京部分区域，一公里范围内可能有多达9家霸王茶姬门店。其产品策略也面临挑战，过于依赖“伯牙绝弦”等经典单品，新推出的“归云南”系列产品在部分门店的销售占比未达预期，且存在新品强制配货带来的库存压力。
原材料成本高是高端新茶饮加盟商面临的普遍挑战。除了直接的采购成本，鲜果等原料的高损耗和短保质期也增加了运营难度。
在外卖平台价格战降温后，头部新茶饮品牌试图重新聚焦高端市场。喜茶在2025年减少了联名活动，转向快速推出新品，其第二季度共上新13款饮品。无论是喜茶的新品、联名产品，还是霸王茶姬的新系列，价格大多回到了20元至30元区间。例如，霸王茶姬“归云南·云卷松风”系列售价21元，但容量较常规产品有所减少。
与客单价在10-15元区间、通过加盟迅速逼近万店规模的茶饮品牌相比，喜茶、奈雪的茶等高端品牌的加盟之路更为坎坷。高端定位限制了其在消费水平较低的县域市场的扩张容量，同时对加盟商的运营管理能力提出了更高要求。有案例显示，部分地区因加盟商违规使用过期物料而导致品牌方批量收回门店。
在加盟扩张放缓、市场红利减弱的背景下，如何平衡产品价格、门店规模与品质，成为高端新茶饮品牌需要持续探索的课题。
发布时间：2025年12月31日 08:44
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