摘要：中国人民银行于2026年1月1日正式实施新一代数字人民币计量框架，核心变化在于数字人民币的定位从“数字现金”升级为“数字存款货币”，负债主体由中央银行转为商业银行。据此，多家国有大行宣布自同日起，对数字人民币实名钱包余额按活期存款利率（当前挂牌利率为0.05%）计付利息。此举旨在解决商业银行此前在数字人民币业务中权责不匹配的问题，调动其积极性。对个人用户而言，主要影响包括钱包余额可生息、未来可用以购买理财产品，以及支付便利性提升。截至2025年11月，数字人民币累计交易金额达16.7万亿元，钱包余额约300亿元。
线索：
* 投资机会：
1. 商业银行：数字人民币存款成为银行新的可管理负债来源，有助于增强其资金运用和产品创新能力，可围绕计息钱包开发存款、理财及信贷等“支付+金融”综合生态产品，商业推广内在动力增强。
2. 金融科技与支付机构：数字人民币生态体系扩展及场景试点深化，将为相关的技术解决方案提供商、支付服务机构及金融IT企业带来业务增长机会。
3. 资本市场：数字人民币定位升级被视为重大制度革新，可能提振市场对金融科技及相关板块的关注度。
* 潜在风险与挑战：
1. 银行运营与竞争：银行需建立与新存款负债相匹配的资产负债管理、风险定价及产品开发能力，面临运营调整挑战。运营机构范围可能扩大，加剧行业竞争。
2. 用户接受度与习惯：虽然计息和功能扩展可能提升持币意愿，但匿名钱包（四类钱包）不计息的规定可能影响部分用户的选择，且用户习惯的培养仍需时间。
3. 监管与合规：新框架下对商业银行及非银行支付机构的监管要求（如纳入存款保险、100%保证金等）明确，相关机构需持续确保合规。
正文：
新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系于2026年1月1日正式启动实施。此次升级的核心变化是数字人民币的定位从流通中现金转变为存款，即从“数字现金”进入“存款货币型数字人民币”阶段。这意味着数字人民币的负债主体由中国人民银行转变为商业银行，成为商业银行的负债。
根据新的定义，数字人民币是“中国人民银行发行的法定数字货币和相关支付体系，采用双层运营架构，由中国人民银行向数字人民币业务运营机构发行，再由数字人民币业务运营机构兑换给公众。”
在此框架下，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等多家银行发布公告，自2026年1月1日起，将为客户开立的数字人民币实名钱包（包含一类、二类、三类个人钱包和单位钱包）余额，按照该行活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致。目前，主要银行的活期存款挂牌利率为0.05%。如用户开立的数字人民币钱包为匿名钱包（四类钱包），则钱包内的余额不计付利息。
对于商业银行而言，此次调整解决了此前权责不统一的问题。过去，数字人民币作为现金不计入商业银行资产负债表，但商业银行需承担钱包开立、技术维护与安全保障等责任，成本较高而激励不足。升级后，数字人民币作为存款计入银行资产负债表，银行可对其开展资产负债经营管理，并纳入存款保险保障范围，这有助于调动商业银行推广和创新的积极性。目前，共有10家银行机构参与数字人民币运营试点，未来试点安排将从地域试点转向场景试点，并可能逐步扩大运营机构范围。
对于个人用户，主要影响包括：数字人民币实名钱包余额开始生息，带来利息收入；未来可使用数字人民币购买传统理财产品；支付便利化程度提升，银行间转账、跨境使用等将更加便捷，这可能增强公众的持有和使用意愿。
数据显示，截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元。通过数字人民币App开立的个人钱包达2.3亿个，单位钱包达1884万个。在跨境应用方面，多边央行数字货币桥项目累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额中的占比约95.3%。目前，数字人民币钱包余额在300亿元左右。
发布时间：2025-12-31 11:57:20
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