摘要：
中国国际航空股份有限公司计划向空中客车公司购买60架A320neo系列飞机，目录价格合计约95.3亿美元，实际成交价格将低于此金额。飞机计划于2028年至2032年分批交付，将使国航运力增长约6.5%。此次交易是近期中国航司一系列空客订单的一部分，同期，春秋航空、吉祥航空、华夏航空及中国飞机租赁集团控股有限公司也分别宣布了采购空客A320系列飞机的计划。
线索：
机会：
1. 机队更新与效率提升：新购入的A320neo系列飞机将部分用于替换老旧机型，有助于国航优化机队结构、降低单位油耗和维护成本，提升长期运营效率。
2. 匹配需求复苏：采购计划与国航近期客运数据（尤其是国际航线旅客周转量同比显著上升）所反映的复苏趋势相契合，为运力增长做准备。
3. 财务状况潜在改善：国航同期公告拟向控股股东定向增发募集不超过200亿元资金用于偿债及补充流动资金，若成功实施，可能优化其资产负债结构，为机队扩张提供财务支持。
风险：
1. 实际净增运力有限：公告明确部分新飞机用于替换退役旧机，因此机队运力的实际净增长可能低于表面数据，对营收的拉动效应需审慎评估。
2. 资本开支与债务压力：尽管获得了价格优惠并计划分期支付，但大规模飞机采购仍意味着未来数年内持续的资本支出，可能对公司现金流和负债水平构成压力。
3. 外部依赖与供应链：交易加深了对单一飞机制造商（空客）的依赖。未来飞机交付进度可能受到国际关系变化、全球供应链稳定性以及空客自身产能（如其在华总装线进度）等因素的影响。
正文：
中国国际航空股份有限公司于2025年12月30日发布公告，公司及全资子公司国航进出口有限公司作为买方，与空中客车公司签订协议，购买60架A320neo系列飞机。
根据公告，该批飞机的目录价格合计约为95.3亿美元。经买卖双方谈判，空客公司将在目录价格基础上给予中国国航较大的价格优惠，实际对价将低于目录价格。中国国航可使用空客提供的贷项备忘录，用于支付飞机尾款或购买空客的其他产品及服务。交易总对价将以现金方式分期支付。
这批飞机计划于2028年至2032年分批交付。公司表示，此次交易将使其运力增长约6.5%，其中部分飞机用于满足机队老旧飞机的更新需求，因此运力的实际净增速度将维持在可控范围内。公告指出，本次交易根据行业惯例协商订立，所获价格优惠对机队的单位经营成本没有重大影响。
近期，已有多家中国航空企业宣布采购空客飞机。2025年12月29日，春秋航空公告拟购入30架空客A320neo系列飞机，目录价格约41.28亿美元；吉祥航空公告计划采购25架空客A320系列飞机，目录价格约41亿美元；华夏航空公告计划购买和接受3架A320系列飞机，基础价格约为3.9亿至4.2亿美元。此外，中国飞机租赁集团控股有限公司也于12月30日公告，其全资附属公司同意向空客购买30架A320neo系列飞机，预计将分阶段交付直至2033年。
中国国航在2025年12月15日发布的运营数据显示，2025年11月，集团合并旅客周转量（按收入客公里计）同比上升10.1%，其中国际航线同比上升17.4%；客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升4.9%；平均客座率为83.3%，同比上升4.0个百分点。
财务方面，根据中国国航2025年10月30日发布的业绩公告，公司2025年前三季度实现营业收入1298.26亿元，同比增长1.31%；净利润为18.7亿元，同比增长37.31%。公司称净利润增长主要因营业收入增长及成本管控加强。其中，第三季度实现营业收入490.69亿元，同比增长0.9%；净利润36.76亿元，同比下降11.31%。
同日，中国国航还发布公告，拟向控股股东中国航空集团有限公司及其全资子公司中航控股发行不超过30.44亿股A股股票，发行价格为每股6.57元，募集资金总额不超过200亿元。所募资金拟用于偿还债务及补充流动资金。
公司治理方面，中国国航于2025年12月初完成工商变更，法定代表人、董事长由马崇贤变更为刘铁祥，公司注册资本由约162亿元增至约174.48亿元。
中国国际航空股份有限公司成立于2006年3月，主营业务包括国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务。
发布时间：2025-12-31 08:52:05
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