摘要
2025年三季度末，中国对外金融净资产为40476亿美元。截至同期，中国全口径外债余额为23684亿美元，较当年6月末下降2.8%。2025年11月，中国债券市场发行各类债券7.02万亿元，托管余额达196.3万亿元；境外机构在中国债市的托管余额为3.6万亿元。
线索
数据显示中国经济对外拥有显著的净资产头寸（超4万亿美元），且外债总规模呈稳中有降趋势，结构基本稳定，整体风险可控。庞大的对外净资产和持续为净债权国的地位，为应对潜在的外部金融冲击提供了缓冲。同时，债券市场（特别是银行间市场）规模庞大、运行活跃，是企业和政府重要的融资渠道。投资者可关注主权信用、高等级信用债的稳定性，以及市场利率变化带来的影响。主要风险点在于需持续监测外部环境变化对国际资本流动、汇率及外债结构可能带来的影响。
正文
2025年9月末，中国国际投资头寸表数据显示，对外金融资产总额为115,073亿美元，对外负债总额为74,597亿美元。据此计算，对外净资产为40,476亿美元。
* 在对外金融资产中，构成如下：储备资产36,889亿美元（占32%），直接投资资产34,336亿美元（占30%），其他投资资产24,064亿美元（占21%），证券投资资产19,520亿美元（占17%），金融衍生工具资产264亿美元（占0.2%）。
* 在对外负债中，构成如下：直接投资负债37,430亿美元（占50%），证券投资负债23,272亿美元（占31%），其他投资负债13,656亿美元（占18%），金融衍生工具负债239亿美元（占0.3%）。
按特别提款权计值，同期对外金融资产为83,935亿SDR，对外负债为54,412亿SDR，对外净资产为29,524亿SDR。
截至2025年9月末，中国全口径（含本外币）外债余额为168,287亿元人民币（等值23,684亿美元），较2025年6月末下降2.8%。回顾2025年季度数据：3月末外债余额较2024年末增长1.3%；6月末余额较3月末微降0.6%。
从期限结构看，9月末中长期外债余额为71,511亿元人民币（等值10,064亿美元），占外债总额的42%；短期外债余额为96,776亿元人民币（等值13,620亿美元），占58%，其中与贸易有关的信贷占短期外债的36%。
从币种结构看，本币外债余额为87,394亿元人民币（等值12,299亿美元），占52%；外币外债余额为80,893亿元人民币（等值11,385亿美元），占48%。在外币外债中，美元债务占比78%。
从机构部门看，广义政府外债占17%，中央银行外债占4%，银行外债占41%，其他部门（含关联公司间贷款）外债占38%。
从债务工具看，贷款余额占13%，贸易信贷与预付款占17%，货币与存款占20%，债务证券占33%，关联公司间贷款债务占10%，特别提款权（SDR）分配占2%，其他债务负债占5%。
相关部门表示，中国外债主要指标均在国际公认的安全线以内，外债风险总体可控。三季度外债形势总体平稳，呈现规模稳中有降、币种结构基本稳定、期限结构有所优化的特点。
在债券市场运行方面，2025年11月，债券市场共发行各类债券70,179.3亿元。具体构成包括：国债10,444.2亿元，地方政府债券9,126.9亿元，金融债券11,955.0亿元，公司信用类债券13,948.8亿元，信贷资产支持证券327.2亿元，同业存单24,009.2亿元。
截至2025年11月末，债券市场托管余额为196.3万亿元。其中，银行间市场托管余额173.0万亿元，交易所市场托管余额23.2万亿元。主要券种托管余额如下：国债40.1万亿元，地方政府债券54.3万亿元，金融债券44.6万亿元，公司信用类债券34.8万亿元，信贷资产支持证券1.0万亿元，同业存单20.3万亿元。商业银行柜台债券托管余额为2,740.7亿元。
11月，银行间债券市场现券成交30.5万亿元；交易所债券市场现券成交3.8万亿元。
截至11月末，境外机构在中国债券市场的托管余额为3.6万亿元，占中国债券市场托管余额的1.9%。其中，境外机构持有国债2.0万亿元（占其持有量的56.2%），政策性银行债券0.8万亿元（占21.1%），同业存单0.7万亿元（占19.1%）。
发布时间
2025-12-31 16:38:40
评论 ( 0 )