摘要：上海电气是国内核聚变主机系统核心装备供货业绩最全的装备制造企业之一，已参与国内外多个主流聚变装置建设。2025年以来，公司迎来线圈盒、冷屏、杜瓦等聚变部件的交付高峰期，预计此趋势将在2026年延续。公司在核电装备制造领域的综合实力，为其在核聚变领域的拓展提供了基础。2025年，核聚变能被列入国家“十五五”规划建议的未来产业，政策预期稳定。根据当前规划，中国预计在2027年开启聚变能燃烧实验，2035年左右建成首个工程实验堆。
线索：
* 投资机会：上海电气在核聚变工程化装备制造领域拥有显著的先发优势和已验证的交付能力，承接了国内外多个重大项目的核心部件订单，已进入订单交付高峰期，短期业绩具有可见性。公司通过参股新成立的国家级聚变能源公司，深度融入聚变工程化与商业化创新体系，有望获得持续的协同效应和长期增长动力。国家将核聚变明确列为未来产业，提供了长期稳定的政策环境。
* 潜在风险：可控核聚变技术商业化道路漫长，目前全球仍处于实验研究向工程验证过渡的阶段，距离规模化商用发电尚有数十年时间，存在技术路线、工程瓶颈等方面的不确定性。相关装备研发制造投入大、周期长，短期难以形成大规模盈利。技术进展不及预期可能影响长期市场需求和投资回报。
正文：
可控核聚变技术的商业化进程正在加速。高温超导技术、商业投资和人工智能的发展，正推动这一领域从基础研究迈向工程实践和商业应用。
上海电气集团是国内核聚变主机系统核心装备供货业绩最全的装备制造企业之一。公司先后参与了国内EAST、CRAFT、BEST、洪荒70、玄龙-50U以及国际ITER等主流聚变装置的建设，成功研制了真空室、杜瓦、冷屏、线圈盒、测试杜瓦等众多国内或国际首台关键核心设备。这些装置覆盖了国际合作、国家主导及民营企业主导的不同技术路线和工程化阶段。
2025年以来，上海电气迎来了线圈盒、冷屏、杜瓦等聚变部件的交付高峰期，这股热潮预计将在2026年延续。
上海电气早在上世纪八十年代就为中国第一代托卡马克装置中国环流一号（HL-1）提供脉冲发电机组。2025年，国内聚变科研装置取得系列进展：5月，中国环流三号（HL-3）聚变三乘积达到10的20次方量级；10月，紧凑型聚变能实验装置BEST装置主机首个关键部件杜瓦底坐落位安装，目标在2030年实现全球首次聚变能发电演示；同月，聚变堆主机关键系统综合研究设施CRAFT的核心部件偏滤器原型机通过验收，这是国际尺寸最大、热负荷最高的同类部件。
2025年10月7日，由上海电气和中科院等离子体物理研究所联合为CRAFT研制的全球最大环向场（TF）磁体线圈盒正式交付。该部件高21米、重400吨，焊接精度控制在2毫米以内，采用超深熔焊接工艺，可在-269℃极低温下运行。其整体尺寸是国际热核聚变实验堆（ITER）同类部件的1.2倍以上，重量约为其两倍。
同时，上海电气为BEST装置开发了特种无磁不锈钢材料，并完成了从实验室配方到5吨级产业化的全链条验证；公司还向多家民营聚变企业供应了真空室、低温冷屏等主设备。
2025年7月，上海电气为ITER项目研制的全球首台MCTB磁体冷态测试平台启运，实现了聚变领域大型高端装备的海外出口。
2025年7月22日，注册资本达150亿元的中国聚变能源有限公司在上海成立。其股东之一上海未来聚变能源科技有限公司的最终控制人包括上海国有资本投资有限公司、上海电气控股集团有限公司等。该公司主要围绕聚变工程化开展业务，重点布局聚变堆总体设计、高温超导磁体技术研发及验证等。据报道，该公司将在上海新建一个暂命名为“中国环流四号（HL-4）”的聚变实验装置，用以验证其研制的高温超导磁体。
上海电气在核聚变领域的优势，部分源于其在核电装备制造领域的综合实力。公司核电业务发展超过五十年，核岛主设备综合市场占有率达四成，是国内唯一具有第三代压水堆核岛主设备及关键材料成套供货能力的供应商。公司还全面覆盖了钍基熔盐堆、钠冷快堆、高温气冷堆、铅基堆等所有第四代核电技术路线。
例如，在上海电气参与的高温气冷堆项目中，公司从1998-2000年为全球首台10兆瓦实验堆提供核心部件，到后续为200兆瓦示范工程供应设备，累计提供了80台/套关键核心设备。在钍基熔盐堆方面，上海电气的主设备研制和系统供货支撑了实验堆的建设。在钠冷、铅铋等快堆项目上，公司也已提供成套关键核心设备。
上海电气集团股份有限公司副总裁丘加友表示，公司在巩固常规核电业务的同时，正以超导磁体线圈、脉冲电源为突破口，进军可控核聚变主设备供货。公司已成立由集团总裁领衔的专项工作组，深度布局核聚变业务。
根据业内分析，实现聚变能商业化需经历原理探索、规模实验、燃烧实验、实验堆、示范堆、商用堆六个阶段。目前我国正处于“燃烧实验”阶段。按照当前时间表，2027年我国将开启聚变能燃烧实验，2030年左右具备工程实验堆研发设计能力，2035年左右建成中国首个工程实验堆，到2045年左右建成首个商用示范堆。
2025年，核聚变能被国家“十五五”规划建议明确列为未来产业及新经济增长点，《原子能法》也首次将核聚变写入国家基础性法律。
发布时间：2025-12-31 16:41:03
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