摘要：谷歌旗下自动驾驶公司Waymo据报正寻求高达1000亿美元的估值。2025年，其年订单数超过1400万，营收超3.5亿美元，但当前营收与目标估值之间存在约285倍的巨大差距。为支撑高估值，Waymo正通过扩张Robotaxi运营城市至10座、并开拓送外卖、重启无人卡车及寻求技术授权等新业务来扩大收入。同时，文章对比了中国主要自动驾驶公司（萝卜快跑、文远知行、小马智行）的商业化进展与市值，指出其与Waymo在业务层面相似，但资本市场估值存在显著差距，进而提出了行业重估的议题。
线索：
* 投资机会：Waymo若成功实现业务多元化并大幅提升营收，可能验证其高估值的合理性，或带动整个高级别自动驾驶赛道价值重估。中国头部自动驾驶公司目前市值相对较低，若其商业化能力得到进一步证明，可能存在估值修复的空间。物流、本地生活服务与自动驾驶的结合（如无人配送）是明确的增长方向。
* 潜在风险：Waymo高达285倍的“市销率”远超成熟科技公司，存在估值泡沫风险。其新业务（外卖、卡车）均处于早期，面临商业模型验证、法规限制及激烈竞争的不确定性。全球宏观经济与资本市场情绪可能影响高估值科技公司的融资环境。自动驾驶技术本身的安全性与大规模运营的可靠性仍是长期挑战。
正文：
自动驾驶公司Waymo据报正在寻求高达1000亿美元的估值。2025年，该公司商业化进展显著，官方数据显示其年订单数已超过1400万，为2024年的三倍。报道称，Waymo在2025年的营收已超过3.5亿美元（约合人民币24.5亿元）。
尽管Waymo在全球Robotaxi领域处于领先地位，但其约3.5亿美元的营收与1000亿美元的寻求估值之间，存在约285倍的差距。作为对比，网约车公司Uber在2024年的营收为439亿美元，其市值与营收的倍数关系约为4倍。
为缩小营收与估值之间的差距，Waymo主要从两个方面采取措施。首先是扩张其核心的Robotaxi业务。其收入主要来自已进入的美国5座城市，并在近期将运营城市快速扩展至北美10座。此外，Waymo也在进行国际化拓展，于2025年在日本东京和英国伦敦启动了道路测试。更多的运营城市意味着更大的服务覆盖范围和潜在的订单增长。
机构的预测显示，即便到2030年，Waymo的年营收有望达到至少25亿美元，但与当前寻求的估值相比仍有40倍的差距。
因此，Waymo正在积极寻找新的业务增长点，目前已披露三项规划：两项新业务和一项重启的旧业务。
1. 送外卖：2025年10月，Waymo与外卖平台DoorDash建立合作。用户在该平台订餐或购买杂货时，可选择由Waymo的自动驾驶车辆进行配送。车辆到达后，用户可通过App操作打开后备箱取货。该服务计划先从DoorDash的自营门店开始试点，后续推广至平台其他商家。
2. 技术授权：Waymo计划向主机厂授权其无人驾驶技术，但目前尚未获得具体订单。此前，福特汽车公司首席执行官曾表达过相关意向。
3. 重启无人卡车：Waymo曾开展自动驾驶卡车业务，并于2023年7月因法规等原因暂停，但保留了部分团队，并持续与戴姆勒卡车北美公司共同研发自动驾驶卡车平台。随着行业发展，Waymo可能重启该部门。
在全球范围内，中国是自动驾驶发展的主要区域之一。目前中国能稳定提供大范围Robotaxi服务的主要公司有三家：
* 萝卜快跑：专注于Robotaxi业务，运营城市超过10座，并已进入英国伦敦及中东市场。截至2025年初，其车队规模超过1000辆，2025年第三季度周订单超过25万单。该公司是百度旗下的业务板块。
* 文远知行：业务覆盖Robotaxi、Robobus、无人配送车、无人环卫车等多种车型，并在2025年量产了L2级辅助驾驶解决方案。其2025年第三季度财报显示，自动驾驶车辆总数超过1600台，其中Robotaxi车队规模为750台。
* 小马智行：业务包括Robotaxi、Robotruck和技术授权。其车队规模近期突破1000辆，并在广州实现了Robotaxi的单车盈利。
报道指出，中国头部自动驾驶公司在车队规模等核心运营数据上与Waymo存在倍数差距，但资本市场给予的估值（市值）差距则达到数十倍。例如，文远知行市值约为30亿美元，小马智行市值约为64.6亿美元，而百度整体市值约为436亿美元。
随着Waymo寻求高估值融资，以及行业发展的推进，引发了市场对全球自动驾驶公司，尤其是中国头部玩家价值重估的讨论。
发布时间：2025年12月30日 17:53
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