摘要：2025年12月25日，首期规模200亿元的湖北社保科创基金签约，这是中西部地区首支同类基金。至此，社保基金在年内已密集布局浙江、江苏、福建、湖北四地，相关基金首期规模合计达到1400亿元，远超2023-2024年设立的北京、上海、深圳三地基金合计约150亿元的规模。新模式呈现规模扩大、出资结构转为“央地结合”（社保基金认缴40%，银行AIC和本地国资各占20%和40%）、管理模式转向地方国资主导、并普遍采用“母基金+直投”体系等特点。安徽有望成为下一布局地。
线索：本次社保科创基金大规模布局，标志着其模式从早期在“北上深”的试点验证，进入了依托“央地结合”机制在重点区域快速复制扩张的阶段。投资机会方面，基金明确将投资方向与地方优势产业链深度绑定（如湖北的光电子信息、汽车制造，江苏的战略性新兴产业集群），相关领域的优质企业有望获得长期资本支持。此外，“母基金+直投”的多层次体系，将为更多市场化子基金提供募资机会。潜在风险在于，大规模资金集中涌入特定地区和赛道，可能加剧局部投资竞争，推高估值；同时，“央地结合”模式对各方协调效率提出了更高要求，基金的最终成效将高度依赖于地方产业基础和项目遴选能力。
正文：
在今年年末，社会保障基金在科技创新投资领域进行了密集布局。浙江、江苏、福建三地的社保科技创新基金已陆续完成备案，而中西部地区的第一支社保科创基金于湖北落槌。
2025年12月25日，湖北社保科创基金在武汉正式签约。该基金由全国社会保障基金理事会、湖北省、武汉市、中国建设银行共同组建，首期规模为200亿元。据了解，该基金是中西部地区首支社保科创基金，已有两家湖北国资机构确定参与基金组建，出资模式为“央地结合”，相关子基金已在筹备中。
此次布局涉及四个省份，总规模达到1400亿元。社保基金在创投领域的布局最早覆盖北京、上海、深圳三地，随后扩展至浙江、江苏，实现了对“北上深、江浙沪”的覆盖。新近签约的福建和湖北，则分别代表了东南门户和中部产业高地。
从基金规模和运作模式的演进来看，2023年7月至2024年1月期间成立的北京、上海、深圳三地社保科创基金，每只规模均为51亿元。在这三只基金中，社保基金出资占据绝对主导地位，每只出资50亿元，并分别委托君联资本、IDG资本、深创投等市场化投资机构进行管理。
然而，在今年布局浙江、江苏、福建、湖北四省时，基金的规模和管理模式发生了显著变化。首先在规模上，浙江和江苏的社保科创基金首期规模达到500亿元，是此前单只基金的近十倍。福建和湖北的基金首期规模也达到200亿元。合计计算，今年在四省布局的基金首期总规模达1400亿元，是“北上深”三地基金总规模的数倍。
随着规模扩大，社保基金的出资比例不再占据主导。已完成备案的浙江、江苏、福建三地基金数据显示，其出资结构为：社保基金认缴出资40%，银行系金融资产投资公司出资20%，本地多家国资机构合计出资40%。相应的基金管理机构也从完全市场化的机构转变为各地代表性的国资机构。
运作模式上，“母基金+直投”的模式首次被引入社保科创基金体系。例如，浙江社保科创基金计划逐步下设6支专项基金，以构建覆盖科创企业全周期的多层次基金体系。湖北社保科创基金也在筹备设立子基金。相比之下，北京、上海、深圳的三只基金未设立子基金，均采用直接对外投资的方式。数据显示，截至目前，这三只基金已投资了34个项目。
在投资方向上，新一轮的社保科创基金更加强调与地方产业链的结合。例如，江苏省社保科创基金将重点布局国家级战略性新兴产业集群、江苏省“1650”产业体系等领域。湖北社保科创基金则聚焦于光电子信息、汽车制造、生命健康、高端装备等本省特色优势产业，服务传统产业升级、新兴产业培育和未来产业布局。目前，这些新设基金尚未有公开的投资动向，但相关筹备工作正在推进中。
社保科创基金的布局预计还将继续。2025年10月，安徽有关方面已组织召开专题对接会，研讨设立本省社保科创基金事宜。其探讨的“地方国资+AIC+社保基金”模式与上述省份一致。若安徽顺利落地，社保基金将沿长江经济带初步构建一条连接上海、江苏、浙江、湖北、安徽的“科创投资带”。
发布时间：2025-12-30 09:40:41
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