摘要：毕马威发布的《2026年宏观经济十大趋势展望》报告预测，2026年中国经济实际增速将达到4.8%左右，名义增速为4.6%。宏观政策将保持积极，预计降息10-20个基点、降准50个基点。报告重点指出，人工智能将从生成式向代理式及多智能体协同演进，中国有望在物理式AI领域实现“换道超车”。此外，制造业投资将触底回升，香港的IPO市场及枢纽地位将强化，人民币资产吸引力预计持续增强。
线索：
* 投资机会：
1. 科技与高端制造：物理式AI（如人形机器人、脑机接口）的突破、高技术制造业（算力/硬件/电气设备）的投资增长，以及新基建领域的资源倾斜，是明确的产业升级方向。
2. 消费与服务：服务消费（文旅、健康、家政等）在政策支持下可能成为持续增长点。
3. 资本市场与枢纽：香港资本市场活跃度（IPO募资额已居全球首位）及其“内联外通”功能的强化，为相关金融和跨境服务带来机遇。在多重因素支撑下，A股等人民币资产可能具备配置价值。
4. 对外拓展：中国高技术产品出口及企业海外营收占比提升，关注相关优势企业。
* 潜在风险与关注点：
1. 经济增长目标：4.8%的预测增速低于历史水平，需关注内需恢复的实际力度。
2. 房地产转型：行业向“新稳态”过渡，依赖政府收储等政策效果，过程可能存在波动。
3. 全球变量：主要央行货币政策、地缘政治等外部因素，可能影响全球资本配置流向。
正文：
一份关于2026年中国宏观经济的趋势展望报告指出，2026年作为“十五五”规划的开局之年，实现经济良好开局具有战略意义。报告预计宏观经济将呈现十大主要趋势：
一、经济运行再平衡，供需差距有望加快弥合。在稳增长、扩内需及“反内卷”政策合力下，预计2026年中国经济实际增速将达到4.8%左右。物价表现有望从止跌回稳转向温和回升，名义经济增速预计上行至4.6%左右。
二、宏观政策取向延续积极，扩内需与促创新并举。预计2026年财政赤字率保持在4.0%左右，涵盖地方政府专项债、超长期特别国债的广义财政赤字率小幅上行至8.9%。货币政策方面，预计央行降准降息幅度与2025年相当，全年可能降息10-20个基点、降准50个基点。
三、消费保持平稳增长，服务消费是重要拉动力。促消费政策将继续从供需两端协同发力，可能加大在文旅餐饮、健康医疗、家政服务等领域的补贴力度。资本市场的财富效应有望逐步提升，有助于居民财产性收入增速回升。
四、新一轮产业布局快速推进，制造业投资触底回升。2026年制造业投资预计触底回升，成为固定资产投资的主要拉动项。算力设备、硬件设备、电气设备等高技术产业面临同步走强的需求，其所在的高技术制造业投资对总体投资的拉动作用将较2025年进一步提升。
五、物理式AI引领虚实融合创新，“AI+”应用价值加速兑现。人工智能将在2026年完成从生成式AI到代理式AI的关键性跃进，并进一步向多智能体协同系统演变。中国有望在物理式AI的全球竞争中实现“换道超车”。人形机器人量产与脑机接口“盲视”临床实验等里程碑事件，可能为制造业智能化升级提供战略契机。
六、新型基建与民间资本为基建投资注入新动能。2026年财政金融资源将向新基建领域倾斜，新基建在未来基建投资中的比重有望趋势性抬升。此外，民间资本在基建项目中的参与度将有所提升。
七、房地产发展逐步进入“新稳态”，关注中央政府收储动向。政策推动行业向“好房子”供给转型。预计2026年政府将展开新一轮收储工作，以加速房地产市场供需平衡。
八、做大做强“中国人经济”，拓展跨境贸易和投资新领域。预计新兴经济体需求扩张与中国高技术产品竞争优势，将继续支撑2026年出口稳健增长。同时，预计2026年中国对外投资规模和中国企业海外营收占比都将实现进一步提升。
九、中国香港“内联外通”优势升级，战略枢纽地位迎来全方位强化。数据显示，2025年1月至11月，香港IPO市场首发募资总额达332亿美元，是2024年全年的近3倍，位居全球首位。2026年，香港将把握外部战略机遇，全面服务于国家高水平对外开放战略与“双循环”新发展格局。
十、全球资本重新配置，人民币资产吸引力持续增强。2026年全球资本市场的运行逻辑将由主要央行货币政策走向、宏观经济基本面、人工智能产业叙事以及地缘政治格局演变四大核心变量主导。在流动性环境改善、企业盈利修复、资产价值重估以及资本市场改革等多重积极因素共同支撑下，2026年中国资本市场有望延续稳健上行的发展态势。
发布时间：2025-12-28 17:31:00
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