摘要：欧盟于2025年7月承诺，未来三年内计划采购价值7500亿美元的美国能源产品。然而，协议达成后的四个月（9月至12月），欧盟从美国进口的石油和液化天然气总额为296亿美元，较去年同期下降了7%。尽管进口数量有所增加，但能源价格下跌导致总价值下降。多位分析师指出，该承诺为政治协议，不具备法律约束力，且当前市场条件、价格预期以及欧美双方的基础设施瓶颈，使得实现这一采购目标面临巨大挑战。
线索：
* 主要风险：实现7500亿美元采购目标面临多重障碍。一是市场价格下行，分析师预测未来几年天然气将供过于求，价格远低于达成目标所需的高位。二是基础设施瓶颈，欧美均缺乏足够的进出口设施以支撑贸易量的大幅扩张。三是协议本身无法律约束力，采购决策最终由市场和企业经济利益驱动。
* 潜在影响：若强行追求目标，可能扭曲能源市场，但可能性极低。更可能的情况是协议目标无法实现，突显政治承诺与市场现实之间的脱节。对于投资者而言，需关注全球液化天然气供应增长对价格的长期压制作用，以及美国出口能力和亚洲需求增长的变化。
正文：
2025年7月27日，欧盟与美国达成一项政治协议，其中欧盟表示打算在未来三年内采购价值7500亿美元（约7000亿欧元）的美国液化天然气、石油和核能产品，旨在帮助替代俄罗斯能源份额。该协议文件中明确指出，此项协议“不具有法律约束力”。
协议达成后的实际贸易数据显示，在同年9月至12月的四个月间，欧盟从美国进口的液化天然气和石油总额为296亿美元。尽管进口数量有所增加，但由于同期石油和天然气价格下跌，进口总价值较去年同期下降了7%。
法律专家指出，协议中使用的“打算”等措辞在法律上没有约束力，欧盟委员会无法强制企业进行采购。能源市场分析人士普遍认为，大宗商品贸易主要由经济因素驱动，而非政治承诺。
根据现有数据测算，欧盟在2024年进口的美国石油、液化天然气和煤炭等能源产品总额为760亿美元。若维持此年度进口规模，2026至2028年三年的总进口额约为2211亿美元，仅为7500亿美元目标的三分之一左右。协议中包含的核能产品在双边能源贸易中占比不足1%。
市场分析进一步揭示了实现目标的困难。价格机构预测，2028年天然气期货价格约为每百万英热单位8.2美元。而计算显示，只有当天然气价格飙升至每百万英热单位37.3美元时，欧盟才可能达到协议设定的采购价值目标，这一价格水平远高于市场预期。当前市场普遍认为，由于美国、卡塔尔、加拿大等国计划增产，未来几年天然气市场将呈现供过于求的局面，价格面临下行压力。
除了价格因素，基础设施能力也被视为关键制约。分析指出，要显著扩大能源贸易，欧盟需要将其进口能力提高50%以上，而美国则需要将其出口能力提高一倍以上。研究机构认为，要将美国液化天然气进口量提高到目标所要求的水平，其产能扩张规模需要远超2030年之前的现有计划，涉及巨额投资。
尽管面临挑战，美国目前已是欧盟最大的液化天然气和石油供应国。2024年，美国供应了欧盟44%的液化天然气需求和15.4%的石油需求。有预测认为，随着供应增加，欧洲每年有可能额外购买价值500亿美元的美国液化天然气。
全球天然气需求前景方面，预测显示明年需求将增长1.4%，增长主要来自亚洲市场。发达市场因工业增长放缓和可再生能源占比提高，需求增长较为缓慢，但全球天然气消费量预计将持续增长至2030年之后。
发布时间：2025-12-30T17:59:19+08:00
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