摘要：Jack Link’s是全球最大的牛肉干生产商，由林克家族全资持有。公司年收入约20亿美元，估值达40亿美元，占据美国肉类零食市场34%的份额。其产品销往全球55个国家和地区，每年生产超过8亿包。尽管面临原材料成本上涨及Chomps、Archer等新兴品牌的竞争，公司在首席执行官特洛伊·林克的领导下，通过产品创新、渠道扩张和战略收购（如联合利华的肉制零食业务）保持增长。整个肉类零食行业规模约90亿美元，预计未来五年将以每年11%的速度增长。
线索：
* 投资机会：
1. 行业增长确定：全球肉类零食市场年销售额达90亿美元，且预计未来五年年增速达11%，市场空间广阔。
2. 龙头地位稳固：Jack Link’s作为行业绝对龙头，拥有34%的美国市场份额和强大的全渠道分销网络（覆盖超20万家门店），盈利能力强（毛利率超30%，年EBITDA约2亿美元）。
3. 家族企业韧性：公司为家族全资持有，决策注重长期发展，财务根基牢固，抗风险能力强。
4. 战略清晰：公司正通过拓展肉条等高增长品类、与流行文化合作吸引Z世代、以及针对性收购来巩固和扩大市场份额。
* 投资风险：
1. 成本压力：肉类原材料成本持续上涨，侵蚀利润空间，对公司成本控制能力构成考验。
2. 竞争加剧：以Chomps（年营收约4亿美元，增长近150%）、Archer（年营收约3亿美元，增长超60%）为代表的新兴品牌增长迅猛，凭借差异化定位和资本支持抢夺市场份额。
3. 行业整合：大型食品公司与私募资本积极并购相关品牌，竞争格局动态变化，可能催生新的强大对手。
4. 估值门槛：公司估值高达40亿美元且无意出售，对潜在投资者而言进入门槛极高。
正文：
林克家族创立的Jack Link’s是全球最大的牛肉干生产商。该公司年收入约20亿美元，估值达40亿美元，在美国肉类零食市场占有34%的份额。其产品销往全球55个国家和地区，每年生产肉类零食超过8亿包。
公司的起源可追溯到1985年。当时，杰克·林克的肉类加工生意破产后，他受便利店牛肉干高价的启发，利用家族传承的配方和闲置的烤箱开始自制牛肉干，并由此创立了品牌。如今，Jack Link’s的产品通过20多万家零售门店销售。
全球肉类零食行业年销售额约为90亿美元。过去十年，该行业吸引了约10亿美元投资，并发生了多起大型并购。Jack Link’s作为行业龙头，始终保持家族全资持有，据估计其毛利率超过30%，年息税折旧摊销前利润约为2亿美元。然而，公司也面临肉类成本上涨的压力，以及来自Chomps、Archer等新兴品牌的竞争。
在公司发展过程中，杰克·林克的小儿子特洛伊·林克起到了关键作用。他于1993年加入公司，并在1997年主导推出了可重复封口的袋装牛肉干。这一创新产品线目前贡献了公司超50%的营收，显著提高了单笔销售价值，为后续的全国性渠道扩张奠定了财务基础。特洛伊于2013年接任首席执行官。
公司的发展也伴随着家族内部的法律纠纷。2005年，杰克·林克的长子杰伊离职，随后双方就股份转让发生诉讼。2008年，法院裁定杰伊按约定以1940万美元价格转让股份。尽管如此，公司销售额在2005年后仍持续高速增长。
为应对日益激烈的竞争，特洛伊领导公司进行了战略扩张，包括收购联合利华的肉制零食业务以进军欧洲市场。与此同时，一些曾被大公司收购的竞争对手，如好时公司旗下的Krave，曾一度陷入困境；而通过特殊目的收购公司上市的Stryve则持续亏损，濒临破产。
目前，新兴品牌构成主要竞争威胁。其中，Chomps年营收预估达4亿美元，同比增长近150%，并可能考虑上市。Archer品牌2025年营收预估为3亿美元，同比增长超60%，其70%的销售额来自新客户或消费提升的老客户。这些品牌背后多有资本支持，例如Archer的投资方Monogram Capital还收购了为多家新兴品牌代工的Western Smokehouse工厂。
特洛伊表示，肉类零食行业比以往更受青睐，所有零食都是其竞争对手。基于此，Jack Link’s正通过与国际知名视频博主“野兽先生”合作推出联名产品来吸引Z世代消费者，其中57%的购买者为新客。同时，公司斥资4.5亿美元在佐治亚州新建了专门生产肉条和芝士条的工厂，日产量最高可达82万根，并取得了纳斯卡赛事的冠名权以提升品牌热度。
展望未来，特洛伊表示Jack Link’s将保持家族所有制模式。其妻子创立了无过敏原零食品牌Lorissa’s Kitchen，他们的子女未来也可能加入公司。创始人杰克·林克对公司未来的期望是持续发展壮大。
发布时间：2025-12-29 21:13:31
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