摘要：财政部确认2026年将继续实施消费品以旧换新政策（“国补”），并调整优化补贴范围和标准。政策已显著带动消费，2025年1至11月带动相关商品销售额超2.5万亿元，家电以旧换新超1.28亿台。政策推动消费结构向绿色、智能、高端化升级，并带动了家电产业链的技术创新与产品迭代。
线索：政策的延续与优化预计将进一步巩固消费升级趋势，为家电、汽车及相关产业链带来结构性机会。投资机会可能集中于：1）直接受益于补贴且持续进行产品结构升级的家电整机企业；2）在绿色、智能、高端化趋势中具备技术优势的上游核心部件供应商，如Mini LED背光、车载显示等领域；3）积极布局新兴品类（如洗碗机、AI家电）及“产品+场景+服务”模式的企业。需关注的风险包括政策具体细则与执行力度、市场竞争加剧对盈利的影响，以及宏观经济与消费信心变化对政策效果的潜在制约。
正文：
2026年，国家消费品以旧换新政策（“国补”）已获得明确的延续实施信号。财政部部长在全国财政工作会议上表示，明年财政将大力提振消费，继续安排资金支持消费品以旧换新，并调整优化补贴范围和标准。
该政策自2024年实施以来成效显著。截至2024年底，我国冰箱、洗衣机、空调等家电保有量超过30亿台。2025年，政策补贴范围进一步扩大，家电产品新增了微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲四类，并将手机、平板、智能手表手环等数码产品和家装、电动自行车等新纳入范围。商务部数据显示，2025年1至11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及人次超3.6亿。其中，家电以旧换新超1.28亿台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，家装厨卫“焕新”超过1.2亿件。
从销售端看，以旧换新已成为带动市场增长的重要引擎。有渠道数据显示，其以旧换新订单销售占比超过70%，消费结构持续向绿色化、智能化、高端化升级，具体表现为一二级能效家电销售占比超90%，融合智能化体验的AI家电占比首次突破50%。多筒分区洗衣机、嵌入式微蒸烤一体机、扫地机器人、新风空调等产品加速普及。
相关制造企业也感受到政策带来的积极变化。有企业表示，其广泛的家电产品参与了国补，单件家电最高可补贴2000元。政策推动了销售增长，特别是在中高端产品领域，洗碗机、洗烘套装与干衣机等品类增势明显。能效1级洗衣机的市场份额在政策推行后显著提升，搭载创新技术的洗衣机产品销量实现翻两倍以上的增长。
消费传导效应已延伸至产业链上游。有上游企业负责人表示，以旧换新政策显著激活了存量电视用户的换机需求，并推动整机厂商产品结构快速向大尺寸、高画质和高端背光技术集中，为Mini LED背光的规模化放量创造了条件。该公司通过技术突破，使Mini LED COB技术具备了规模化交付能力，其Mini LED背光业务在公司整体销售中的占比已提升至20%以上。
政策影响也波及汽车行业。随着消费者对智能汽车的车内显示与交互体验关注度提升，整车厂在高端车型和智能座舱中加快导入Mini LED显示方案，带动车载Mini LED背光进入稳定上量阶段。有企业表示，其车规级LED产品线在2025年实现了超过100%的高速增长，成为公司整体业绩的主要增量来源。
面对2026年政策的延续，近期中央经济工作会议明确将“优化‘两新’政策实施”作为重点工作。分析认为，这释放出政策连续性和结构性引导并重的信号，家电产业明年的市场方向仍需坚定“高精尖”类产品。
目前，已有部分地区启动了2026年家电数码以旧换新经营主体的申报和征选工作。根据部分地方公告，2026年参与补贴的家电可能包括冰箱、洗衣机、电视、电脑、空调、热水器等6类；3C产品可能包括手机、平板、智能手表（手环）及AI眼镜，其中AI眼镜系首次出现在地方以旧换新产品名单上，具体品类以最终地方文件为准。
相关企业已着手准备。有零售渠道表示，已成立专项小组，构建多层级的反馈机制，并将优化以旧换新数字系统，计划在2026年联合头部品牌推出超100款聚焦AI智能与绿色健康的“新智家电”新品。有制造企业认为，政策延续将继续利好以技术升级为导向的中高端产品，其Mini LED背光相关业务、车载显示与智能交互业务有望受益。另有企业展望，随着政策优化，当前较低的洗碗机渗透率有望加速提升，迈向普及拐点，公司将继续深化AI技术融合、推动绿色转型，并针对中国家庭需求开发适老、适小场景解决方案。
发布时间：2025-12-29 17:05:16
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