摘要：万科企业股份有限公司的两笔境内中期票据展期方案相继被债券持有人否决。其中，“22万科MTN005”（余额37亿元，票面利率3%）的展期议案未达生效门槛，仅宽限期延长至30个交易日的议案获通过；“22万科MTN004”（发行规模20亿元，票面利率3%）的展期方案亦被否决，同样仅通过了延长宽限期等议案。两笔债券合计需兑付本息约58.71亿元。截至2025年10月31日，万科及控股子公司对外担保余额为844.76亿元。
线索：债券持有人连续否决核心展期方案，仅同意延长宽限期，这一矛盾举动凸显出投资者对发行人短期流动性的高度担忧与对其避免最终违约的底线期望并存。此举为万科争取了有限的缓冲时间（至2026年1月末及2月初），但未能从根本上解决到期债务的兑付压力。投资者需密切关注万科在宽限期内筹措资金的能力、资产处置进展以及销售回款情况。若公司无法在宽限期内完成兑付，将构成公开市场违约，可能引发交叉条款触发、再融资渠道进一步收紧等连锁风险，对公司信用及整个房地产行业债券市场情绪产生重大影响。
正文：
万科企业股份有限公司发行的两笔境内中期票据的展期方案近期未能获得债券持有人会议通过。
根据上海清算所的公告及公司公告，债券“22万科MTN005”的持有人会议审议了多项议案。其中，关于延长该期票据宽限期至30个交易日的议案获得通过。与此形成对比的是，涉及该债券展期的五项相关议案均未达到生效所需的表决门槛。
“22万科MTN005”由万科于2022年12月28日发行，发行期限3年，原定于2025年12月28日到期兑付本息。该笔债券当前余额为37亿元，票面利率为3%。根据通过的宽限期议案，该债券本息兑付日的宽限期由原定的5个工作日延长至30个交易日，宽限期届满日定为2026年2月10日。在宽限期内，若发行人足额偿付本息、消除违约事件或获得持有人会议豁免，则不构成违约。宽限期内不设罚息，未偿付本金继续按原票面利率计息，未偿付利息在宽限期内不计额外利息。
在此之前，万科另一笔债券“22万科MTN004”的展期方案也遭遇了类似结果。根据万科于12月22日晚发布的公告，该债券第二次持有人会议的表决结果显示，核心的本息兑付展期方案仍未达到生效门槛。不过，会议通过了将宽限期延长至30个交易日（宽限期届满日定为2026年1月28日）的议案，以及豁免持有人会议相关时限要求的议案。投票数据显示，同意延长宽限期议案的比例为90.7%，反对比例为8.3%。
“22万科MTN004”由万科于2022年12月16日发行，发行规模为20亿元，票面利率为3%，期限3年，原到期日为2025年12月15日。
根据相关数据统计，目前万科境内存续债券余额合计约217.98亿元。本次寻求展期的“22万科MTN005”和“22万科MTN004”两笔债券，合计需兑付的金额达到约58.71亿元。
另据万科A earlier公告，为满足经营需要，公司控股子公司前期已向银行申请贷款，并将继续通过信用保证、股权质押等方式提供担保。截至2025年10月31日，公司及控股子公司对外担保余额为人民币844.76亿元，占公司2024年末经审计归属于上市公司股东净资产的41.68%。公司表示无逾期担保事项，本次担保发生后，对外担保总额将为844.76亿元。
发布时间：2025-12-29 09:22:05
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