摘要：2025年前11个月，全国住宅销售面积达6.58亿平方米，预计全年可达7至7.5亿平方米。同期，住宅新开工面积仅为3.92亿平方米，持续低于销售面积，有助于市场去库存。然而，明年住宅销售面积和价格可能继续承压，销售受人口结构制约，价格受租售比低于房贷利率制约（全国租售比2.6% vs 房贷利率3.07%，一线城市1.6% vs 3.07%）。局部市场如上海、杭州的豪宅市场已显现复苏迹象。
线索：投资机会与风险并存。长期机会在于新开工面积持续低于销售面积，将推动市场逐步完成去库存，为行业长期健康发展奠定基础。主要风险在于，受人口结构及租售比偏低（尤其是对比房贷利率）的制约，整体销售规模与价格可能尚未见底。结构性机会存在于部分核心城市的高端住宅市场，其资产属性更强，复苏迹象已现，可能与特定资产市场的表现存在关联。
正文：2025年前11个月，全国商品住宅销售面积为6.58亿平方米。基于此数据，预计全年销售面积将达到7亿至7.5亿平方米。同期，全国商品住宅新开工面积为3.92亿平方米。新开工面积已持续低于销售面积，这一趋势若得以延续，将有助于房地产市场逐步消化现有库存。需要注意的是，现有库存数据中包含部分难以实际消化的资产。
展望未来，预计下一年度全国住宅销售面积与销售均价可能仍面临下行压力。销售面积的增长受到人口结构变化的制约。价格的支撑则面临挑战，因为当前全国住宅平均租售比约为2.6%，而主流房贷利率为3.07%；在一线城市，租售比约为1.6%，同样低于房贷利率水平。
市场表现呈现分化。局部地区与特定细分市场已出现复苏迹象。例如，上海、杭州等城市的高端住宅市场数据显示其活跃度有所提升。相关资产市场的表现对此类高端住宅的销售产生了积极影响。
发布时间：2025-12-26 16:42:51
评论 ( 0 )