摘要：2025年12月下旬，霸王茶姬因产品咖啡因含量引发消费者关于失眠、心悸的讨论，相关话题登上热搜，公司股价一度大跌超14%。霸王茶姬官方回应称，其原叶现泡茶饮的咖啡因含量按每100ml计算与一杯拿铁相当，并显著低于美式咖啡。公司已推出咖啡因含量降低约50%的“轻因”系列，并积极探索无因茶可能性。财务数据显示，公司2025年第三季度净收入为32.08亿元，同比下滑9.4%；归母净利润为3.94亿元，同比下滑35.8%。公司管理层在财报电话会上指出，同店销售额面临压力，未来将聚焦产品创新、运营效率提升及消费场景拓展。
线索：
* 风险：
1. 品牌与信任风险：咖啡因争议直接冲击品牌健康形象，可能影响消费者尤其是敏感人群的购买意愿，若处理不当将损害长期品牌价值。
2. 经营与财务风险：第三季度营收与利润双双同比下滑，国内及海外同店销售额下降显著（分别下降27.9%和23.4%），显示增长乏力与市场竞争压力加剧。
3. 市场情绪风险：负面舆情与股价大幅波动形成共振，反映了资本市场对该公司短期经营不确定性的担忧。
* 机会：
1. 产品结构优化：公司已主动推出“轻因”系列产品，并探索无因茶，表明其正通过产品创新应对市场关切，这有助于拓宽客群、降低单一产品风险。
2. 运营与场景深化：计划推进4.0菜单、拓展早餐及晚间消费场景，旨在提升门店时段利用效率和顾客体验，可能成为新的增长点。
3. 长期基础尚存：公司强调坚持使用原叶茶汤，并实现了连续11个季度盈利，加盟商基本面稳健，门店关闭率低，显示其业务模式具备一定韧性。
正文：
2025年12月下旬，新式茶饮品牌霸王茶姬因其饮品咖啡因含量引发网络广泛讨论。有消费者表示饮用后出现失眠、心悸等反应，“霸王茶姬 咖啡因”等相关话题登上社交媒体热搜榜。
受此影响，霸王茶姬在美国纳斯达克上市的股票（NASDAQ:CHA）价格出现显著波动。12月24日，其股价一度急跌约16%。至12月26日，股价盘中再度大跌超过14%，创下自当年4月上市以来的新低。随后股价跌幅有所收窄，截至12月26日收盘，报每股11.9美元，单日下跌2.54%。自上市以来，该公司股价累计跌幅已超过50%。
针对咖啡因争议，霸王茶姬于12月26日通过官方渠道发布长文回应。公司表示，依据现有的公开数据与检测结果，一杯采用原叶现泡的茶饮，其咖啡因含量按每100毫升同等容量计算，与一杯拿铁咖啡大致相当，并显著低于一杯美式咖啡。回应中强调，茶叶中除咖啡因外，还含有丰富的茶多酚、氨基酸、多种矿物质元素等，共同构成其风味与健康价值。公司坚持使用原叶茶汤，而非茶碎、茶末或工业风味剂。
同时，霸王茶姬介绍了其在降低咖啡因含量方面的产品探索。公司称，已于2025年3月通过茶叶处理技术推出了“轻因·伯牙绝弦”，在保留核心茶本味的同时，将其咖啡因含量降低了约50%，并融入了酸枣仁、白木香叶等天然草本元素。同年5月，公司将轻因理念延伸至“轻因·花田乌龙”产品。霸王茶姬表示，未来将持续投入研究，积极探索无因茶的可能性。
对于网络流传的“蹭准毒品擦边球”等言论，霸王茶姬称已注意到相关谣言与不实信息，法务部门已全面介入并启动法律程序，将依法维权。相关禁毒部门亦发文解释，咖啡因是茶叶中的天然生物碱，市面饮品均有严格添加剂标准，公众不应相信此类不当类比。
此外，根据霸王茶姬此前公布的2025年第三季度财报，该季度公司实现净收入32.08亿元人民币，同比下滑9.4%；归母净利润为3.94亿元，同比下滑35.8%。2025年前三季度累计净收入为99.33亿元，同比增长9.5%；累计归母净利润为11.07亿元，同比下滑37.6%。财报显示，公司已连续11个季度盈利，但归母净利润连续两个季度同比下滑。
在财报电话会议上，霸王茶姬管理层指出，尽管门店数量持续扩张（截至第三季度末全球门店达7338家），但公司意识到现有门店销售额面临压力。2025年第三季度，其国内和海外市场同店销售额分别同比下降27.9%和23.4%，主要受去年同期高基数及市场竞争加剧影响。管理层预计短期内同店销售额增长仍将承压。
对于未来战略，公司表示将聚焦于产品创新与品牌投入以提升市场占有率，同时提升运营效率以优化资源配置。具体举措包括推进4.0菜单落地、推出特调纯茶等新品类、挖掘早餐和晚间消费场景以提升门店时段利用率，以及优化产品制作呈现方式以增强顾客体验。
发布时间：2025-12-25T01:37:00+08:00
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