摘要：日本内阁批准了2026财年总额达122.3万亿日元的史上最大规模预算案，并预计在该财年实现1.34万亿日元的基本财政收支盈余，这将是自1998年以来的首次。预算案主要内容包括：防卫预算增至约9.04万亿日元，创历史新高；为安抚债市，将超长期国债发行量大幅削减至17.4万亿日元；用于芯片和人工智能领域的支出激增至约1.23万亿日元；另计划拨款7.18万亿日元用于支持对美投资及核电发展等。
线索：
* 市场信心与风险并存：预计实现财政盈余及削减长期国债发行，旨在安抚市场对日本巨额债务的担忧，可能对国债收益率产生稳定作用。然而，政府债务规模超过GDP的240%，且利率上升导致偿债成本预计跃升10.8%至29年高位，财政可持续性风险依然突出。
* 结构性投资方向：防卫预算连续大幅增长，并计划拨款560亿日元增建弹药库，显示其安全战略的延续，相关国防工业链或受关注。科技预算近三倍的增长，明确指向半导体（如对Rapidus公司的支持）和人工智能等战略领域，旨在提升产业竞争力。
* 外部协议落地：划拨7.18万亿日元支持对美投资，是落实此前美日贸易协议中5500亿美元投资承诺的首批资金，重点预计投向能源（特别是核电）等领域，相关跨国合作项目及企业可能迎来资金与业务机会。
正文：
日本政府已批准2026财政年度（2026年4月至2027年3月）的初始预算案，一般会计预算总额约为122.3万亿日元，创下历史最高纪录。政府预计，该预算案将推动国家在2026财年实现1.34万亿日元的基本财政收支盈余。这将是日本自1998年以来首次实现该项盈余。基本财政收支是衡量政府财政健康状况的关键指标，指政府收入与不包括国债还本付息支出之间的差额。
此次预算案中，防卫相关费用预算约为9.04万亿日元，同样为历史最高水平。根据2022年底通过的安全保障相关文件，日本计划在2023至2027财年将防卫费总额增至约43万亿日元。此外，预算中安排了约560亿日元用于增设弹药库，以提升持续作战能力。
在财政管理方面，为应对近期国债收益率上升的市场压力，日本财务省在新财年预算中计划将超长期国债的发行量削减至17.4万亿日元，较上年减少近五分之一，为17年来的最低水平。新财年国债总发行规模定为180.7万亿日元。尽管预算总额创新高，但新发行国债规模控制在29.6万亿日元，使得预算的债务依赖度降至24.2%，为1998年以来最低。
预算案显著增加了对关键科技领域的投入。经济产业省用于支持尖端半导体和人工智能发展的预算将增至约1.23万亿日元，较上年增长近三倍。具体包括向日本半导体企业Rapidus提供1500亿日元支持，以及投入3873亿日元用于开发国产人工智能模型和基础设施建设等。
此外，财务省在2026财年的投融资计划中，划拨了7.18万亿日元，旨在通过日本国际协力银行提供低息贷款和担保，以支持包括对美投资计划在内的项目。此举被视为落实此前日美达成的相关投资协议。
根据预测，2026财年的税收收入将增长7.6%，达到创纪录的83.7万亿日元，为支出提供部分资金。然而，由于利率环境变化，国债偿债成本预计将大幅上升10.8%，至31.3万亿日元，这将是29年来的最高水平。同时，社会保障等刚性支出也在持续增加。
实现基本财政盈余的目标此前已被多次推迟。分析指出，若政府在下一财年推出额外的补充预算，当前预测的盈余状态可能出现变数。日本政府已表示，正在将财政评估置于一个多年期框架之下，而不仅仅关注单一年度的数据。
发布时间：2025-12-26 10:15:14
评论 ( 0 )