摘要：2025年，中国保险业在“稳”的主基调下实现稳健增长，前10个月原保险保费收入达5.48万亿元，同比增长8%；赔付支出超2万亿元，同比增长7%。行业同时展现出“锋”芒，在多个领域取得突破：人身险方面，预定利率动态调整机制落地，分红险产品崛起；财产险方面，新能源车险保费预计达2000亿元，增速超30%，非车险业务“报行合一”正式实施。资产端，权益投资政策持续优化，险资举牌次数创近年新高，保险系私募基金加速落地。此外，行业在服务经济新动能、“保险+康养”生态布局以及人工智能全链条应用等方面均有显著进展。
线索：
* 投资机会：
1. 产品结构转型：预定利率下行背景下，兼具保障与投资属性的分红险成为险企发力重点，其业务占比显著提升，相关产品线丰富的公司有望受益。
2. 新增长极：新能源车险市场高速增长，且与智能化、数据化深度结合，能够率先构建精准定价模型和生态合作能力的财险公司将占据先机。
3. 政策红利：权益投资比例上限提升及风险因子差异化设置，为险资加大权益资产配置（尤其高股息蓝筹股）提供了空间，有助于改善长期投资收益。
4. 生态延伸：“保险+康养”从重资产社区加速向轻资产居家服务拓展，成功构建“保险支付+养老服务”闭环的寿险公司可能开辟第二增长曲线。
* 潜在风险：
1. 利率风险：市场利率长期下行趋势对保险资金投资收益率构成持续压力，考验险企的资产负债匹配能力。
2. 合规与转型成本：“报行合一”在全领域深化执行，短期内可能压缩渠道费用空间，倒逼中介机构转型，部分公司面临合规与业务模式调整的阵痛。
3. 竞争分化：人工智能的深度应用可能加剧行业分化，数据与技术储备不足的中小险企面临更大挑战。
正文：
2025年，中国保险业整体运行平稳。行业数据显示，今年前10个月，原保险保费收入共计5.48万亿元，同比增长8%；同期赔付支出超过2万亿元，同比增长7%。在稳健发展的同时，行业在负债端、资产端及运营端均呈现出积极的创新与变革。
在人身险领域，一项关键政策正式落地。为应对市场利率下行，预定利率动态调整机制于2025年进入实质性运行阶段。根据相关通知，中国保险行业协会按季度发布人身险产品预定利率研究值。2025年内，该研究值从年初的2.34%逐步下行至1.90%。因触发调整机制，自2025年9月1日起销售的新备案产品中，普通型、分红型、万能型人身险产品的预定利率或最低保证利率上限分别调整为2.0%、1.75%和1.0%。此举旨在更精准地防控保险公司利差损风险。
预定利率下调促使险企加速调整产品结构，分红险因此快速崛起。分红险是一种保证收益与浮动分红相结合的人身保险产品。数据显示，在2025年9月1日至12月18日期间，保险公司新推出的人寿保险产品共606款，其中分红型产品达279款，占比46%。险企推动分红险发展，主要出于响应政策导向、应对利差损风险、优化负债成本以及满足客户在低利率环境下对稳健收益的需求等多重考量。
在财产险领域，新能源车险成为突出增长点。据监管数据显示，2025年前三季度，新能源汽车商业险投保率达到91%，较燃油车高6个百分点。预计全年新能源车险保费规模将达2000亿元左右，增速超过30%。其发展推动了财险公司从传统理赔向基于驾驶数据的精准定价模式转型，并深化了与车企的数据生态合作。
同时，非车险业务监管进一步加强。自2025年11月1日起，《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》正式实施，标志着“报行合一”在非车险领域全面落地。“报行合一”要求保险公司实际经营与报备的条款费率完全一致。该政策旨在遏制非理性手续费竞争，引导财险公司竞争焦点转向产品创新与服务，并倒逼保险中介机构向专业化服务转型。
保险业在服务经济新动能方面也取得进展。监管层明确鼓励研发机器人、低空经济等新兴领域保险产品。2025年，保险业在机器人责任险、低空经济保险等创新产品上持续发力，通过定制化的风险管理方案为科技创新提供保障，同时也拓展了自身的市场空间与专业能力。
在资产端，权益投资政策在2025年得到持续优化。相关通知将保险公司权益类资产配置的档位简化，并上调了部分档位的投资比例上限。此外，针对投资沪深300指数成份股、中证红利低波动100指数成份股及科创板股票的风险因子，引入了根据持仓时间进行差异化设置的规则。这些政策为保险资金加大权益资产配置提供了更大灵活性和激励。
在政策环境支持下，险资入市活跃度提升。截至2025年三季度末，保险公司资金运用余额达37.46万亿元，同比增长16.5%；其中股票和证券投资基金等权益类资产配置占比为22.5%，较二季度末进一步提升。年内，险资举牌上市公司次数达39次，创2016年以来新高。其中，举牌H股公司32次，举牌银行股13次，被举牌个股多具有较高股息率特征。
另一种权益投资创新模式——保险系私募证券投资基金也在加速落地。作为保险资金长期投资改革试点的形式，此类基金聚焦二级市场长期价值投资。截至2025年，已实际运作的保险系私募证券投资基金数量达10只，试点总金额合计达2220亿元。
此外，保险机构加速布局“保险+康养”生态。在养老社区方面，多家险企的项目在2025年集中入市，形成了重资产、轻资产及轻重结合等多元运营模式。同时，满足居家养老需求的轻资产服务成为新的布局重点，险企通过整合服务资源，将保险产品与上门养老服务进行捆绑。
贯穿整个行业的是人工智能（AI） 的深度应用。2025年，AI技术在保险产品设计、营销、承保、理赔、客服及风控等全业务链条加速渗透。其应用有助于大幅提升运营效率、降低成本，并实现更精准的风险定价与客户服务，正在推动行业向效率与体验驱动转型。
发布时间：2025-12-26 09:07
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