摘要：2025年，中国民航预计完成旅客运输7.7亿人次，创历史新高，但经济舱平均票价同比下滑2.9%至740元，呈现“旺丁不旺财”的局面。国际航线运力增长显著，国内航司市场份额扩大至69.5%，但行业息税前利润率仍偏低。业内认为，以区域性、小众化旅游为特征的下沉市场可能成为新的增长点。
线索：
* 风险：国内市场“内卷”严重，票价持续承压，高铁分流效应明显，导致航司盈利能力薄弱，整体利润率低于全球平均水平。过度依赖价格竞争的模式难以持续。
* 机会：国际航线恢复与增长迅速，尤其远程航线，且国内航司凭借航线网络和运营成本优势，市场份额大幅提升，在中欧等关键市场占据主导。此外，千万级枢纽机场增长放缓，而中小型支线机场客流增速亮眼，表明下沉市场的文旅航空需求正在释放，可能成为结构性增长的新蓝海。
正文：
2025年，中国民航业预计完成旅客运输量7.7亿人次，较2024年增长5.4%，较疫情前的2019年增长16.6%，创下历年新高。然而，同期经济舱平均票价预计为740元，同比下滑2.9%，行业呈现“旺丁不旺财”的特点。
在旅客构成中，国内航线贡献6.9亿人次，国际航线贡献0.8亿人次。国际旅客同比增幅更高，这与运力投放向远程航线倾斜有关。数据显示，2025年中国民航的可用座公里预计同比增长5.8%，其中国际航线可用座公里预计大幅增长11.9%，而国内航线预计仅增长3.2%。国内运力增长放缓与市场竞争激烈有关。尽管国内客座率创下年度新高，但航司普遍采取“以价换量”策略，2024年平均票价已同比下滑12.7%，2025年延续跌势。有分析指出，国内旅客需求增速有限，叠加高铁分流，导致票价难以提升。部分国内航线由宽体机改为窄体机执飞，宽体机被调配至远程国际航线以提高效率，这也推动了国际运力的更快增长。
国际航线的快速开拓强化了国内航司的市场地位。数据显示，国内航司在国际航线上的市场份额已从2019年的58.9%攀升至2025年的69.5%，国外航司份额则降至30.5%。在航班量恢复程度上，2025年国内航司的国际航班量已恢复至2019年的103.6%，而国外航司仅恢复65.3%。例如，在中欧航线上，中国航司的运力占比已从2019年的55%提升至2025年的77%。分析认为，这一优势部分源于中国航司可使用俄罗斯领空，从而获得更短航程和更高燃油效率，在运营成本和定价上更具竞争力。
尽管运输量增长，但中国航司的盈利能力仍面临挑战。截至2025年第三季度，其息税前利润率维持在3-4%的区间，低于亚太及全球平均水平。有观点认为，这源于国内市场竞争激烈及历史高运力水平的影响。国际航协预测显示，亚太地区航司运送每位旅客的收益约为3.2美元，为全球最低。即便在国内低成本航空中，其国内航线客公里收益也出现同比下降。
面对增收不增利的困境，寻求新的增长市场成为讨论方向。当前，中国民航市场以枢纽机场为核心，千万级机场贡献了超过80%的旅客吞吐量，但其增速在2025年已低于中小机场。有数据显示，当年吞吐量跃升最快的20个机场均为年吞吐量200万人次以下的支线机场。分析指出，中小机场客流以文旅出行为主，其强劲增速表明，以区域性、小众化旅游为特征的下沉市场需求已被激活，正成为推动市场增长的新潜力领域。因此，适应市场结构性变化，关注体验经济和运行效率，被认为是航司未来改革的重点。
发布时间：2025-12-25T18:22:19+00:00
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