摘要：超硬材料行业正步入性价比驱动的阶段。培育钻石因与天然钻石价差拉大、性价比提升，终端需求有所回暖，市场渗透率提高，但目前价格较2022年高点已下跌超80%，且行业面临产能过剩及持续扩产的压力。与此同时，工业金刚石在半导体散热、高端精密加工等新兴应用场景不断拓宽，多家企业已实现技术突破并具备量产能力，但该领域整体仍处于产业萌芽期，面临成本高、工艺与需求匹配等挑战。
线索：
* 投资机会：培育钻石需求回暖与渗透率提升，为具备成本控制能力和品牌渠道的企业带来机会；工业金刚石在新兴高端应用（如半导体散热衬底）的拓展，为拥有核心 CVD 金刚石制备技术、并能持续推进工艺降本和客户验证的企业提供了长期成长空间。
* 主要风险：培育钻石行业价格处于低位，且产能过剩问题突出，企业盈利持续承压；工业金刚石在新兴领域的应用尚处于早期，市场需求规模、技术成熟度及成本下降路径存在不确定性，规模化放量仍需时间。
正文：
超硬材料行业正步入性价比驱动的阶段。一方面，培育钻石因价格优势，终端需求有所回暖，市场渗透率得以提升。另一方面，工业金刚石在半导体、高端精密加工等新兴赛道的应用场景正在拓宽，多家产业链企业已进行了相应的技术储备。
在培育钻石领域，市场呈现回暖态势。中兵红箭（000519.SZ）表示，其全资子公司中南钻石今年以来订单同比增长明显。公司相关人士指出，由于培育钻石与天然钻石价差拉大，价格更具性价比，近期销量表现良好。力量钻石（301071.SZ）的情况与之相似，培育钻石销量一直不错，目前该产品在其营收中占比已超过40%，成为支柱产品之一。需要关注的是，自2022年国内厂商陆续扩产后，培育钻石价格从高点持续下跌，目前价格尚在低位。有上市公司内部人士透露，当前价格较高点已下滑超过80%。以现有产能来看，培育钻石价格难有起色，但市场渗透率在提升。尽管需求回升，行业仍面临产能过剩的压力，且扩产仍在持续。例如，惠丰钻石（920725.BJ）近期公告，计划投资约10亿元在包头市建设CVD金刚石项目，项目分两期实施，其中一期拟安装500台MPCVD设备，主要从事CVD培育钻石及CVD金刚石膜的研发与生产。
在工业金刚石领域，其工业属性成为关注热点。近年来，随着芯片功耗与散热需求攀升，金刚石因其极高的热导率被视为理想的散热材料，目前多家企业已实现技术突破。四方达（300179.SZ）表示，公司作为CVD金刚石厂商，拥有自主知识产权的MPCVD合成及加工设备技术以及CVD金刚石生长工艺技术，目前已具备批量制备大尺寸12英寸金刚石衬底及薄膜的相关生产能力。国机精工（002046.SZ）也在开展金刚石散热业务，公司在近期调研中表示，自2023年开始在散热和光学窗口领域已实现部分收入，2025年该项收入有望超过1000万元。目前应用主要集中在非民用领域，民用领域正处于国内头部厂商的产品测试阶段，若进展顺利，预计2026年可得出测试结果。不过，金刚石散热应用现阶段仍处于产业萌芽期。有行业人士指出，过去金刚石价格较高限制了下游应用，近年来人造金刚石价格下行使得应用场景得以拓宽。但行业整体仍面临成本高、工艺与需求匹配等问题，目前在新兴领域的规模化程度不够，市场供应量较少。
发布时间：2025-12-25 16:54:36
评论 ( 0 )