摘要：由主管部门指导、多家龙头企业共同发起的光伏产能整合收购平台“北京光和谦成科技有限责任公司”于2025年末成立。该平台拟采取“承债式收购+弹性封存压产能”的双轨模式，目标将多晶硅产能降至150万吨，并承接数百亿元级潜在债务以化解金融风险。行业面临严峻挑战，预计2026年国内光伏新增装机可能首次出现负增长，同时硅料价格上涨叠加银浆等辅材成本飙升，使下游电池、组件环节扭亏进程延后，全产业链盈利恢复仍存不确定性。
线索：光伏收储平台的成立标志着行业从无序扩张转向协同治理，旨在通过市场化机制缓解产能过剩，此为长期利好。核心投资线索在于观察平台后续“承债式收购”的实际落地规模与“弹性封存”的执行效率，这直接关系到供给侧能否有效收缩。风险方面，需警惕2026年需求可能下滑与成本压力并存，若产能出清不及预期，价格战风险犹存。机会则存在于两个层面：一是若平台工作见效，多晶硅环节可能率先实现价格与利润修复；二是行业整体转向“以需定产”和高质量发展，具备技术、成本与资金优势的龙头企业市场地位将更加稳固。
正文：
近期，北京光和谦成科技有限责任公司注册成立，并被确认为酝酿已久的光伏“多晶硅产能整合收购平台”。该平台由相关主管部门联合指导、多家龙头骨干企业共同发起。
该收储平台拟采取“两条腿走路”的双轨运行模式，即“承债式收购+弹性封存压产能”。在金融纾困层面，该平台计划承接数百亿元级的潜在债务，以帮助化解银行与供应商的危机。在产能调控层面，其规划目标是将多晶硅产能降至150万吨，以期与市场需求基本持平。市场现有产能约为350万吨，平台股东方拥有约280万吨产能。操作上，股东方以外的约70万吨产能可通过收购方式关停，而股东方的280万吨产能将按照150万吨的需求目标进行等比例生产，并不再新增产能。有建议提出，可设立由企业出资30%、投资机构出资70%的平台公司，以百亿资金收购对应100万吨产能的约700亿元资产，并承接其70%的银行贷款。
光伏行业在2025年末迎来收储平台的同时，仍面临多重挑战。预计2026年国内光伏新增装机需求可能出现近年来的首次下滑。基于不同情景假设，2026年国内新增装机预测分别为185GW、225GW、275GW，同比降幅可能达到35%、21%或4%。同期全球新增装机预测分别为443GW、497GW、562GW。行业观点认为，光伏市场需求已由快速增长进入平稳增长的新阶段，需要从过去追求装机规模的模式转向高质量发展。
产业链的价格传导与盈利恢复进程存在不确定性。2025年11月，硅料月度产量已降至11.45万吨，预计低位运行将持续至2026年第一季度。产业链上游的硅料价格已有上涨动向，但下游环节承受较大成本压力。以12月中旬数据测算，光伏组件成本中，银浆、硅料和玻璃是占比最高的前三大项，其中因银价上涨，银浆成本占比已升至17%。这导致下游电池、组件环节的扭亏进程被推后。
预计到2026年第一季度末，组件价格有望回归至0.75元/瓦的成本线，但电池和组件环节实现盈利仍有难度，一体化企业实现整体盈利的时间可能更晚。对2026年各环节价格的预测显示：多晶硅价格预计为5.5万-7.5万元/吨，硅片价格为0.19-0.26元/瓦，电池片价格为0.44-0.52元/瓦，一体化组件价格为0.88-0.99元/瓦。作为对比，当前TOPCon组件主流报价区间为0.64-0.7元/瓦。
行业分析认为，2026年在“反内卷”措施与市场化出清共同作用下，落后产能有望加速退出，产业链价格将逐步向覆盖全成本的方向移动，光伏产业链有望实现年度扭亏。
发布时间：2025-12-26 06:50
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