摘要：文章指出，尽管中国宏观经济指标表现强劲，如GDP增长率维持在5%以上，贸易顺差创历史纪录，股市呈现牛市，但微观个体普遍感受到经济压力，出现“生意难做、工作难找”以及多数散户在牛市中亏损的现象。核心矛盾被归结为：近三年国民总财富（GDW）缩水超过200万亿元，与同期国民总产出（GDP）增长约20万亿元之间存在巨大反差，导致宏观数据与微观获得感脱节。
线索：当前经济数据与个体感受的背离揭示了结构性风险与潜在机会。风险方面：国民财富（尤其是房地产等资产价格）的大幅缩水持续压制居民消费信心和投资能力，传统行业及依赖大众消费的领域可能持续承压。机会方面：政策与资源可能进一步向能创造新增长动能、提升生产效率的领域倾斜，如生物医药、集成电路、人工智能、机器人、新能源等新兴产业，以及能够创造净收入的文旅、高端制造和出口部门。投资者需关注财富结构变迁中，真正受益于产业升级和全球竞争力提升的板块。
正文：
宏观经济数据显示积极态势。国内生产总值（GDP）增长率持续保持在5%以上，居民收入增长率同样超过5%。在产业层面，生物医药、集成电路、人工智能、机器人、新能源等新兴产业发展迅速，各地文化旅游产业也呈现空前繁荣。对外贸易方面，顺差额已超过1万亿美元，创下历史纪录。股票市场在同期表现强劲，上证综合指数上涨17%，创业板指数上涨50%。
然而，微观层面的感受与此形成反差。普遍反映生意经营难度增加，就业机会寻找不易。即使在股市整体上涨的背景下，仍有约80%的个人投资者报告出现亏损。这种宏观表现与微观体感之间的显著温差，其主要原因并非数据统计有误。
分析指出，关键在于常用的国民经济核算主要关注增长中的总产出（GDP），而缺乏对存量国民总财富（GDW）变化的系统衡量。当前中国经济面临的一个主要矛盾是：最近三年期间，国民总财富估计缩水超过200万亿元人民币，与此同时，同期GDP累计增长约20万亿元人民币。财富的大规模缩水抵消了产出增长带来的部分积极效应，使得微观个体难以从宏观增长中获得相应的获得感。
发布时间：2025-12-25T10:44:14+00:00
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