摘要：
2025年12月22日发布的《2025年中国百强城市价值表》显示，中国百强城市总市值达878.01万亿元，北京以88.31万亿元居首。报告指出，城市价值构成正发生变化：土地市值占比64.31%仍占主导但有所下降，资金市值占比升至31.05%，而劳动力市值仅占4.64%。报告引入“市产率”和“净市场价值”作为衡量城市效率与健康度的新指标，并认为城市竞争正从规模扩张转向效率与质量的竞争。
线索：
报告揭示了城市发展的结构性变化与潜在机遇。投资机会可能存在于：1）资金市值占比显著提升的城市，表明其金融活力和资本聚集能力增强；2）积极培育新质生产力、降低对土地依赖的“理想型”城市（如北京、上海），其增长模式更具可持续性；3）在科技创新、绿色转型或特色产业培育上取得成效的区域。主要风险在于：1）高度依赖“土地驱动”的城市，其传统增长模式或面临瓶颈；2）排名靠后的“劳动力驱动-公共品导向”型城市，转型升级压力大；3）城市负债水平过高可能侵蚀其“净市场价值”，影响长期发展稳定性。投资者需关注城市的要素结构、债务管理能力及向效率驱动转型的具体进展。
正文：
2025年12月22日，“2025年中国城市价值表发布暨新质生产力引领城市高质量发展研讨会”召开，会上发布了《2025年中国百强城市价值表》。
数据显示，中国百强城市的总市值达到878.01万亿元。在城市排名中，北京以88.31万亿元的城市总市值位列第一，上海和深圳紧随其后，广州、杭州、成都等城市稳定处于前十行列。分析认为，资源向头部城市集中的趋势明显，中国城市正处于从规模扩张向质量提升的关键转型期。
从城市价值的构成来看，土地市值在百强城市硬指标价值中的占比为64.31%，继续占据主导地位，但这一比例较上一年度下降了2.61个百分点。与此同时，资金市值的占比上升至31.05%。分析指出，土地对城市发展的影响力正在缓慢减弱，这显示城市正在寻找新的价值增长点。相比之下，劳动力市值占比仅为4.64%，这一数据反映了当前发展模式中对人力资本价值的衡量尚有不足。如何将人口红利转化为人才红利和创新红利，被认为是未来城市竞争的关键。
报告引入了“市产率”（城市市值与城市GDP的比值）这一新指标，作为观察城市效率的新视角。此外，当从城市总市值中扣除政府、企业和居民的负债后，得出的“净市场价值”排名也发生了变化，不过北京、上海、深圳的净价值依然领先。报告强调，城市负债管理已成为影响发展可持续性的关键因素。
根据驱动要素和发展导向，报告将百强城市划分为不同类型。其中，以北京、上海为代表的“资金驱动-私人品导向”型城市被视为理想型；深圳、广州、杭州等多数主要二线城市仍属于“土地驱动”型；另有24个“劳动力驱动-公共品导向”型城市，它们大多排名靠后，面临较大的转型升级压力。
研讨观点指出，传统依靠要素投入的增长模式已接近极限。未来城市价值的提升，将越来越依赖于科技创新、产业升级和绿色转型所带来的全要素生产率提升。不同地区的城市也正在根据自身条件，探索培育新质生产力的路径，例如长三角的科创产业协同、粤港澳大湾区的市场化创新生态构建，以及中西部地区的特色产业培育。
总体来看，中国城市竞争正在进入新的阶段。单纯依靠要素投入的规模扩张时代临近尾声，“市产率”和“净市场价值”成为衡量城市健康度的新标尺。未来的城市竞争将是效率、质量和可持续性的竞争。
发布时间：2025-12-25 10:46
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