摘要：融创中国于2025年12月23日宣布其全面境外债务重组的所有先决条件均已达成并生效，约96亿美元的现有境外债务被解除及免除。作为对价，公司向债权人发行了两批强制可转换债券。同时，公司通过发行股份清偿了与集友银行约7.75亿港元的债务。至此，公司境内与境外债务重组均告完成，预计整体偿债压力下降近600亿元，资产负债表得到修复。公司2025年1月至11月累计实现合同销售金额约人民币338.9亿元。
线索：此次债务重组的完成，标志着融创中国阶段性化解了迫在眉睫的债务危机，避免了违约，为经营恢复赢得了关键时间。投资机会在于：公司资产负债表得以实质性修复，年利息支出大幅减少，若后续销售与资产盘活顺利，现金流和信用有望逐步恢复。然而，风险同样显著：重组方案本质是以“债转股”方式展期，两种强制可转换债券的初始转股价较方案公布时市价存在超高溢价（330.38%与143.67%），这大幅增加了债权人未来成功转股的难度，其权益价值存在高度不确定性。此外，公司销售数据同比仍处低位，行业环境未见根本性好转，真正的经营复苏与价值回归仍需漫长时日观察。创始人近期公开露面或意在传递信心，但具体项目成效有待验证。
正文：2025年12月23日，融创中国控股有限公司宣布，其全面境外债务重组的所有先决条件均已达成，重组生效日期已于当日落实。公司约96亿美元的现有债务已获全面解除及免除。作为代价，公司根据计划条款于重组生效日期向计划债权人发行强制可转换债券1及强制可转换债券2。这两批债券将于本周五前后在新加坡交易所上市。
该重组方案于2025年4月公布，核心内容为全额债转股。具体条款为：强制可转换债券1的初始转股价为每股6.8港元，相较于2025年4月17日的收市价溢价约330.38%，可在重组生效日起6个月内转股；强制可转换债券2的初始转股价为每股3.85港元，溢价约143.67%，可在重组生效后18至30个月内转股。
公司表示，全面境外债务重组的完成彻底化解了公司的债务风险，实现了可持续的资本结构，并通过股权结构稳定计划和团队稳定计划巩固了各方信心，有助于未来更好地推动境内地产项目债务风险化解和资产盘活等工作。
此外，一项针对集友银行的债务重组也于12月23日生效。根据相关契约，融创中国及其关联方三亚青田欠付集友的所有未偿还款项将按以下方式重组：未偿还本金的35%（即3.003亿港元）将展期10年，列为重组后贷款；其余未偿还金额则通过融创中国向集友配发及发行279,212,879股新股份的方式清偿，相当于每股股份抵消约2.77港元的债务，清偿债务总额约7.75亿港元。集友重组后贷款继续由三亚青田拥有的部分土地提供抵押担保，公司预计该地块建成物业的销售回款将足够清偿此笔贷款。集友是一家香港持牌银行，其最终控股方为厦门国际银行。
此前，融创中国已于2025年1月完成境内债务重组。至此，公司境内、境外债务均完成重组，整体偿债压力预计将下降近600亿元，每年可节约大量利息支出，资产负债表迎来实质性修复。
2025年12月12日，融创中国创始人孙宏斌出现在重庆湾项目开工仪式上。重庆湾项目位于重庆“两江四岸”核心区，总建筑面积约100万平方米，计划打造为集居住、商业、文化体验于一体的超大型综合性项目。
根据融创中国发布的2025年11月未经审核运营数据，2025年11月单月，集团实现合同销售金额约人民币11.2亿元，合同销售面积约9.2万平方米，合同销售均价约人民币12,170元/平方米。2025年1月至11月，集团累计实现合同销售金额约人民币338.9亿元，累计合同销售面积约118.1万平方米，合同销售均价约人民币28,700元/平方米。
发布时间：2025-12-24 07:16:22
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